移民政策の変化と人口動態の逆風は、米国の経済拡大にとって大きなブレーキとなりつつあります。予算予測によると、より厳しい移民制限と高齢化する人口が、今後数年間の成長予測を著しく鈍化させる見込みです。

計算は簡単です：労働年齢の移民が減ると労働力が縮小し、高齢化した人口構成は依存比率を上昇させます。両者とも潜在的なGDP成長を圧縮します。制限的な移民政策は、退職者数が増加するタイミングで労働力の補充を減少させ、経済能力に二重の圧力をかけています。

これは見出し以上の意味を持ちます。米国の成長鈍化は、直接的に世界の市場、資本の流れ、資産評価に影響します。特に暗号市場にとっては、マクロ経済の減速が通常、金融政策や流動性条件の変化を引き起こし、それがデジタル資産の取引パターンに連鎖します。

注目すべき点は、成長予測が引き続き縮小し続ける場合、政策当局が方針を調整するかどうかと、市場が持続的な低成長シナリオをどのように価格付けるかです。制限的な政策と成長目標の間の緊張は、リスク資産にポジションを取る投資家にとって、実質的な不確実性を生み出しています。