Vitalik Buterinは最近、現在のDeFiインフラにおける重大なギャップを指摘しました：中央集権型ステーブルコインへの過度の依存です。単に非難するのではなく、彼は解決すべき3つの具体的な技術的ハードルを示しました。

まず、USD支配の問題です。ほとんどのステーブルコインはデフォルトで米ドルに連動していますが、これは真に分散型のシステムを構築する場合、システムリスクを生み出します。代替案は何でしょうか？それが未解決の課題です。

次に、オラクル操作は依然としてDeFiの問題点です。キャプチャ抵抗性のある価格フィードを構築することは単なる便利さ以上のものであり、プロトコルが切実に必要とする基本的なインフラです。現状の設定では、多くの攻撃ベクトルが露出しています。

第三に、ステーキング利回りに関する不快なダイナミクスがあります。プロトコルが流動性を引き付けるために利回り報酬で過度に競争すると、インセンティブが歪み、持続不可能な状況を生み出す可能性があります。セキュリティ、分散化、公正なリターンのバランスを取るのは思ったよりも難しいです。

これらは理論的な不満ではなく、次のDeFiの波を遅らせる実際の摩擦点です。議論は重要です。なぜなら、エコシステムがこれら3つの問題にどう対処するかが、分散型ステーブルコインが中央集権型の解決策に代わる実現可能な選択肢となるかどうかを左右するからです。