2026年に向けて、世界の資本市場は顕著な論理の転換を経験しています。著名なアナリストDavid Wooは、中期選挙の圧力の下で、米国政府が生活費の平準化を推進していると指摘しています。この政策の方向転換は、今年の取引テーマを直接変化させました——単なる再インフレから、より積極的なデフレ戦略へと進化しています。

具体的には、エネルギーが核心的な推進力です。石油・ガス資源の供給を強力にコントロールすることで、大統領選挙前に油価とガソリン価格を心理的な底値に押し下げることを目標としています。これは単なるインフレ対策だけでなく、中産階級の票を争う実質的な措置でもあります。市場への直接的な影響としては、原油が明らかに弱気の材料となっています。

一方、ベネズエラの事例は、戦後の国際秩序の実質的な調整を反映しています。この権力政治の復活の時代において、従来のルールの枠組みは再構築されています。結果は何か？金は強力な支援を受け、防衛関連資産が恩恵を受けています。

しかし、新興市場株式の状況は全く逆です。小国経済体が従来の安全プレミアムの保護を失うと、評価の再評価リスクが伴います。言い換えれば、権力の再配分のゲームにおいて、小規模な経済体のリスクプレミアムは大幅に上昇しています。新興市場資産への配分を行うトレーダーにとっては、これは慎重に考慮すべき事項です。