古人早就把赚钱的逻辑讲透了。司马迁《史记》里的货殖列传记录了陶朱公的经营之道，这哥们用计然的五条策略，不仅在国家层面用过，后来自己做生意也用。他选择在天下中心位置经营，做生意就是利用不同地方的供需差异，跟着市场节奏走。結果19年间三次积累千金、三次把钱散给亲戚乡里，既赚钱又修养品德。

计然那套策略背后有三个层面的逻辑：一是周期思维——旱季用船运货，水季用车运货，这是物理规律；二是价值积累——贵的时候抛、便宜时候买，囤积要趁东西完好无损的时候；三是套利——东西涨多了必然会跌，跌得很便宜了就会涨。

关键是周期这个东西。它是歴史の産物，未来も不確定に満ちている。ビジネスサイクルは確かに出現するが、いつ来るかを正確に予測することはできない。でも、時間の輪郭は把握できる——だいたい数年おきに似たような状況が現れる。計然は当時、農業周期を観察し、大循環は12年、6年豊作、6年不作と見積もり、その周期に基づいて事前に備えや対応をしていた。

現代の投資家もこの考え方を持っている。ある言い方は、安い株を買い、あらゆる面をよく考えた上で、将来的に良いことが起きる可能性が高いというものだ。これは非常に重要で、そうすれば資金のポジションに余裕を持たせることができる。絶対的な未来予測に賭けて、心の中のレバレッジを最大にしてしまうと、その後、資金配分の柔軟性を維持するのが難しくなる。これが価値投資が周期を利用する際の最も核心的な部分——投資家は、周期の変動の中で戦略の持続性をどう保つかを考える必要がある。