【币界】米国財務長官ベセンテは最近、面白い詳細を明らかにしました。トランプ政権が導入した抵当貸付支援証券（MBS）購入計画の核心的な考え方は、購入速度とFRBの縮小ペースを同期させることにあります。具体的にどう理解すればいいのでしょうか？FRBは現在、毎月約150億ドルの債券をバランスシートから段階的に退出させており、この過程は「ロールオフ縮小」と呼ばれます。ベセンテの意図は、政府がMBS購入を通じてこの動きをヘッジしているということです——FRBが一方向に（流動性の引き締め）推進している間、政府はもう一方で協力（市場の流動性維持）しているのです。この背後にある論理は、実はバランスを取ることにあります。もしFRBが一方的に縮小を進め、他の資金流入がなければ、市場は流動性の緊張に直面する可能性があります。したがって、政府のMBS購入計画は一種の「バトンリレー」のようなもので——資金供給を常に比較的安定させる役割を果たしています。投資家にとっては、少なくともMBSや関連債券市場では、突然の流動性枯渇をあまり心配しなくて済むことを意味します。もちろん、このような政策の連携は、全体の資産市場の価格形成環境にも影響を与えています。
トランプ政権のMBS購入計画の詳細が明らかに：月額150億ドルでFRBのバランスシート縮小をヘッジ
【币界】米国財務長官ベセンテは最近、面白い詳細を明らかにしました。トランプ政権が導入した抵当貸付支援証券（MBS）購入計画の核心的な考え方は、購入速度とFRBの縮小ペースを同期させることにあります。
具体的にどう理解すればいいのでしょうか？FRBは現在、毎月約150億ドルの債券をバランスシートから段階的に退出させており、この過程は「ロールオフ縮小」と呼ばれます。ベセンテの意図は、政府がMBS購入を通じてこの動きをヘッジしているということです——FRBが一方向に（流動性の引き締め）推進している間、政府はもう一方で協力（市場の流動性維持）しているのです。
この背後にある論理は、実はバランスを取ることにあります。もしFRBが一方的に縮小を進め、他の資金流入がなければ、市場は流動性の緊張に直面する可能性があります。したがって、政府のMBS購入計画は一種の「バトンリレー」のようなもので——資金供給を常に比較的安定させる役割を果たしています。投資家にとっては、少なくともMBSや関連債券市場では、突然の流動性枯渇をあまり心配しなくて済むことを意味します。もちろん、このような政策の連携は、全体の資産市場の価格形成環境にも影響を与えています。