KindlyMD Inc.（株式コード：NAKA）は、生死を賭けた試練に直面しています。もともと医療保健事業を営む上場企業であるこの会社は、今年ビットコインの国庫投資に舵を切ったものの、市場から冷徹な反撃を受けています。ナスダック取引所は正式に上場廃止警告を発出しています。## 株価が警戒ラインを割り込み、規則遵守期限が迫るKindlyMDの最新の8-Kフォーム開示によると、同社は12月12日にナスダック上場資格部門から通知を受けました。通知は、普通株の終値が連続30取引日間1ドル未満であったことを示し、ナスダックの上場規則5450(a)(1)の退市警告メカニズムを発動させました。現在、NAKAの株価は0.38ドルに下落し、今週は約19％の下落、過去1か月で30％超の下落となっています。ナスダックの規則によると、KindlyMDには180暦日間の規則遵守回復期間が与えられており、最終期限は2026年6月8日です。この期間中に、同社が連続10取引日間少なくとも1ドルの終値を維持できれば、再上場の資格を取り戻せます。最終的に失敗した場合、同社はナスダックキャピタルマーケットに移行するか、逆分割を行う可能性がありますが、公式にはこれらの選択肢も保証されていません。## 医療からビットコインへの野心と現実の衝突KindlyMDの変革の始まりは、5月にビットコインに焦点を当てた上場企業Nakamotoとの合併にさかのぼります。この合併は、伝統的な業界からデジタル資産領域への革新的な一歩と見なされ、一時は注目を集めました。合併後も実体はKindlyMDの名称を維持し、Nakamotoは完全子会社として運営されています。この戦略的転換を支えるため、同社は私募、公募、転換社債などを通じて70億ドル超を調達しました。8月には、KindlyMDはビットコイン5,764枚を大規模に購入し、約6.79億ドルを費やしました。当時の平均単価は118,000ドル超でした。しかし、市場の現実は非常に厳しいものです。最新のデータによると、ビットコインの現在の取引価格は92,210ドルであり、KindlyMDが購入した当時の平均価格は118,000ドルでした。現在の市場価格で計算すると、同社が保有する約4.7037億ドル相当のビットコイン資産は約1.76億ドルの未実現損失を抱えており、損失率は26％に達しています。公開保有のビットコイン国庫の機関の中で、KindlyMDは現在第19位前後です。## 財務悪化が市場の信頼をさらに打ち砕く第3四半期の財務報告は、同社の厳しい現状を如実に示しています。医療保健事業の収益はわずか40万ドルにとどまり、運営費は1080万ドルに膨らんでいます。この四半期の純損失は8600万ドルに達し、合併に伴う非現金支出やデジタル資産の未実現損失も含まれています。暗号資産国庫株は一般的に「ディスカウント」状態にあり、レバレッジや株式希薄化、収益の変動に対する投資家の懸念が、こうした株式の基礎資産パフォーマンスに対して遅れを取らせています。## ビットコイン国庫投資も一様ではない一方、Strategy Inc.（旧MicroStrategy、株式コード：MSTR）は、大規模にビットコインを保有しているものの、直面するリスクの源泉は異なります。MSTRの主な問題は、取引所の上場規則ではなく、MSCI指数の編成方法の見直しにあります。10月にMSCIが開始した審査は、MSTR株の大幅な売りを引き起こし、MSCIは2026年1月に最終決定を下す予定です。指数から除外された場合、数十億ドル規模のパッシブファンドによる強制売却が引き起こされる可能性があります。## 市場の熱気低下が警鐘を鳴らすより広い視点から見ると、デジタル資産国庫領域全体の投資熱は衰退しています。11月のデジタル資産国庫への資金流入額は13.2億ドルにとどまり、今年の月次最低を記録しました。これは、変動性と規制の不確実性が継続する中、市場参加者の関心が明らかに冷え込んでいることを示しています。KindlyMDにとって、今後の180日間は非常に重要です。数か月後には、このビットコイン主導の企業変革が投資家の信頼を回復させるのか、それともこの戦略に伴うリスクが引き続き同社の公開市場での存続を蝕むのかが決まります。
ナスダックの警告サインが鳴り響き、KindlyMDのビットコインの夢が砕け散る
KindlyMD Inc.（株式コード：NAKA）は、生死を賭けた試練に直面しています。もともと医療保健事業を営む上場企業であるこの会社は、今年ビットコインの国庫投資に舵を切ったものの、市場から冷徹な反撃を受けています。ナスダック取引所は正式に上場廃止警告を発出しています。
株価が警戒ラインを割り込み、規則遵守期限が迫る
KindlyMDの最新の8-Kフォーム開示によると、同社は12月12日にナスダック上場資格部門から通知を受けました。通知は、普通株の終値が連続30取引日間1ドル未満であったことを示し、ナスダックの上場規則5450(a)(1)の退市警告メカニズムを発動させました。
現在、NAKAの株価は0.38ドルに下落し、今週は約19％の下落、過去1か月で30％超の下落となっています。ナスダックの規則によると、KindlyMDには180暦日間の規則遵守回復期間が与えられており、最終期限は2026年6月8日です。この期間中に、同社が連続10取引日間少なくとも1ドルの終値を維持できれば、再上場の資格を取り戻せます。最終的に失敗した場合、同社はナスダックキャピタルマーケットに移行するか、逆分割を行う可能性がありますが、公式にはこれらの選択肢も保証されていません。
医療からビットコインへの野心と現実の衝突
KindlyMDの変革の始まりは、5月にビットコインに焦点を当てた上場企業Nakamotoとの合併にさかのぼります。この合併は、伝統的な業界からデジタル資産領域への革新的な一歩と見なされ、一時は注目を集めました。合併後も実体はKindlyMDの名称を維持し、Nakamotoは完全子会社として運営されています。
この戦略的転換を支えるため、同社は私募、公募、転換社債などを通じて70億ドル超を調達しました。8月には、KindlyMDはビットコイン5,764枚を大規模に購入し、約6.79億ドルを費やしました。当時の平均単価は118,000ドル超でした。
しかし、市場の現実は非常に厳しいものです。最新のデータによると、ビットコインの現在の取引価格は92,210ドルであり、KindlyMDが購入した当時の平均価格は118,000ドルでした。現在の市場価格で計算すると、同社が保有する約4.7037億ドル相当のビットコイン資産は約1.76億ドルの未実現損失を抱えており、損失率は26％に達しています。公開保有のビットコイン国庫の機関の中で、KindlyMDは現在第19位前後です。
財務悪化が市場の信頼をさらに打ち砕く
第3四半期の財務報告は、同社の厳しい現状を如実に示しています。医療保健事業の収益はわずか40万ドルにとどまり、運営費は1080万ドルに膨らんでいます。この四半期の純損失は8600万ドルに達し、合併に伴う非現金支出やデジタル資産の未実現損失も含まれています。
暗号資産国庫株は一般的に「ディスカウント」状態にあり、レバレッジや株式希薄化、収益の変動に対する投資家の懸念が、こうした株式の基礎資産パフォーマンスに対して遅れを取らせています。
ビットコイン国庫投資も一様ではない
一方、Strategy Inc.（旧MicroStrategy、株式コード：MSTR）は、大規模にビットコインを保有しているものの、直面するリスクの源泉は異なります。MSTRの主な問題は、取引所の上場規則ではなく、MSCI指数の編成方法の見直しにあります。10月にMSCIが開始した審査は、MSTR株の大幅な売りを引き起こし、MSCIは2026年1月に最終決定を下す予定です。指数から除外された場合、数十億ドル規模のパッシブファンドによる強制売却が引き起こされる可能性があります。
市場の熱気低下が警鐘を鳴らす
より広い視点から見ると、デジタル資産国庫領域全体の投資熱は衰退しています。11月のデジタル資産国庫への資金流入額は13.2億ドルにとどまり、今年の月次最低を記録しました。これは、変動性と規制の不確実性が継続する中、市場参加者の関心が明らかに冷え込んでいることを示しています。
KindlyMDにとって、今後の180日間は非常に重要です。数か月後には、このビットコイン主導の企業変革が投資家の信頼を回復させるのか、それともこの戦略に伴うリスクが引き続き同社の公開市場での存続を蝕むのかが決まります。