ヴァンエックのデジタル資産リサーチチームは、マシュー・シーゲル率いる2026年のビットコインに関する新たな見通しを示し、黙示録的な暴落シナリオや月面飛び上がる熱狂とは大きく異なる展望を描いています。代わりに、2026年は**慎重な統合の年**となることが予想され、ビットコインは現在の**92.14Kドル**(付近で取引され、24時間で**1.42%**上昇、市場資本は**1.84兆ドル**)に達する見込みです。これは、三つの構造的現実—よりタイトだが安定化しつつあるグローバル流動性、リセットされたレバレッジ、そして段階的なオンチェーン活動の増加—に支えられています。## なぜ静かな年がビットコインにとって理にかなっているのかヴァンエックの仮説はシンプルな観察に基づいています：ビットコインの実現ボラティリティは前サイクルから約50%低下しています。つまり、次のサイクル調整が訪れる場合、それは約80%のクラッシュではなく、**40%の下落**付近に収まる可能性が高いということです。その多くはすでに価格に織り込まれています。四年サイクルは、歴史的に米国大統領選後にピークを迎える傾向があり、2025年10月の高値後も予定通り進行しています。このパターンの整合性は、2026年が**消化の年**として展開し、崖からの崩壊やバブルの溶解ではなく、レンジ内の統合が最も可能性の高いシナリオであることを示しています。マクロ経済の観点では、状況は複雑です。世界的な金利引き下げは追い風となる一方、米国の流動性はAIの資本支出が巨大な資金を消費する中で引き締まっています。ただし、システムレバレッジは最近の洗い落としによって大幅にリセットされており、下落リスクは軽減されています。## 大きな変革：マイナーがエネルギー支援型の計算事業者に再ブランド化2026年の真のストーリーは、ビットコインのマイニングセクターにあります。ここでは、AIや高性能計算能力へのシフトがすでに進行中です。公開マイナーは、展開エネルギーを2025年初の約7GWから2026年末には16GW、2027年には20GWに拡大する計画で、そのうち**20–30%**がAI/HPCのワークロードに投入される見込みです。これは、ヴァンエックがこのセクターの決定的な取引とみなす戦略的な転換です。**ハット8**はこの進化の一例であり、**AnthropicとFluidstackとの15年、約$7 十億ドルのデータセンター提携**を締結し、ギガワット規模の運用への道を開いています。**Core Scientific**や他の企業も同時にHPCインフラの拡大を進めており、このシフトはもはや仮説ではなく、マイナーが数百メガワット単位のAI計算リース契約を締結し、**1.21ギガワット**規模のエネルギー支援型計算事業者へと変貌を遂げつつあります。ヴァンエックは、2020–2021年のようなマイニングセクターの統合を予想しており、安価で確保された電力源、信頼できるHPCの経済性、希薄化しない資金調達チャネルを持つ企業が勝者となると見ています。## ステーブルコイン：見落とされがちなB2Bの可能性マイニング以外では、ヴァンエックはデジタル決済やステーブルコインのインフラにおいて、特に国境を越えたB2B決済において、より慎重ながらも具体的な機会を見出しています。公開株式のエクスポージャーは限定的ですが、短期的にはフィンテックや電子商取引事業者がステーブルコインのレールを組み込むことで、マージンのレバレッジ拡大や国境を越えたコスト削減が期待されます。消費者向けのカードネットワークは堅調ですが、2026年に本格的に推進されるのは、機関投資家によるB2Bでのステーブルコイン採用です。## 統合の根拠：三つの理由**ボラティリティの低下：** チェーン分析と2025年中のデータは、ビットコインのボラティリティがサイクルの最低値に向かっていることを示し、より小さな(しかし重要な)調整を示唆しています。**サイクル構造の維持：** 大統領選後のピークパターンと2025年10月の高値は、四年サイクルのテンプレートと一致し、2026年はレンジ内の価格動きが続くと予想されます。**レバレッジの解消と段階的な上昇期待：** 洗い落としにより過剰なレバレッジは排除され、新たなオンチェーン活動は控えめながらも、崖からのリキッド化よりはじわじわとした上昇に傾いています。## 投資家への提言：規律ある進むべき道ヴァンエックは、ポートフォリオに対して**1–3%のビットコイン配分**を推奨し、ドルコスト平均法やレバレッジ解消を見据えた戦術的な買い付けを通じて段階的に構築することを提案しています。この仮説は「一攫千金」ではなく、統合を通じた構造的採用に耐える持続性を重視したものです。その姿勢は、花火のような派手さよりも忍耐を重視した1年となることと一致しています。
ビットコインの2026年スクリプト：劇的な変動の中でのレンジ内の強さ—VanEckが見るもの
ヴァンエックのデジタル資産リサーチチームは、マシュー・シーゲル率いる2026年のビットコインに関する新たな見通しを示し、黙示録的な暴落シナリオや月面飛び上がる熱狂とは大きく異なる展望を描いています。代わりに、2026年は慎重な統合の年となることが予想され、ビットコインは現在の92.14Kドル(付近で取引され、24時間で1.42%上昇、市場資本は1.84兆ドル)に達する見込みです。これは、三つの構造的現実—よりタイトだが安定化しつつあるグローバル流動性、リセットされたレバレッジ、そして段階的なオンチェーン活動の増加—に支えられています。
なぜ静かな年がビットコインにとって理にかなっているのか
ヴァンエックの仮説はシンプルな観察に基づいています：ビットコインの実現ボラティリティは前サイクルから約50%低下しています。つまり、次のサイクル調整が訪れる場合、それは約80%のクラッシュではなく、40%の下落付近に収まる可能性が高いということです。その多くはすでに価格に織り込まれています。
四年サイクルは、歴史的に米国大統領選後にピークを迎える傾向があり、2025年10月の高値後も予定通り進行しています。このパターンの整合性は、2026年が消化の年として展開し、崖からの崩壊やバブルの溶解ではなく、レンジ内の統合が最も可能性の高いシナリオであることを示しています。
マクロ経済の観点では、状況は複雑です。世界的な金利引き下げは追い風となる一方、米国の流動性はAIの資本支出が巨大な資金を消費する中で引き締まっています。ただし、システムレバレッジは最近の洗い落としによって大幅にリセットされており、下落リスクは軽減されています。
大きな変革：マイナーがエネルギー支援型の計算事業者に再ブランド化
2026年の真のストーリーは、ビットコインのマイニングセクターにあります。ここでは、AIや高性能計算能力へのシフトがすでに進行中です。公開マイナーは、展開エネルギーを2025年初の約7GWから2026年末には16GW、2027年には20GWに拡大する計画で、そのうち**20–30%**がAI/HPCのワークロードに投入される見込みです。これは、ヴァンエックがこのセクターの決定的な取引とみなす戦略的な転換です。
ハット8はこの進化の一例であり、AnthropicとFluidstackとの15年、約$7 十億ドルのデータセンター提携を締結し、ギガワット規模の運用への道を開いています。Core Scientificや他の企業も同時にHPCインフラの拡大を進めており、このシフトはもはや仮説ではなく、マイナーが数百メガワット単位のAI計算リース契約を締結し、1.21ギガワット規模のエネルギー支援型計算事業者へと変貌を遂げつつあります。
ヴァンエックは、2020–2021年のようなマイニングセクターの統合を予想しており、安価で確保された電力源、信頼できるHPCの経済性、希薄化しない資金調達チャネルを持つ企業が勝者となると見ています。
ステーブルコイン：見落とされがちなB2Bの可能性
マイニング以外では、ヴァンエックはデジタル決済やステーブルコインのインフラにおいて、特に国境を越えたB2B決済において、より慎重ながらも具体的な機会を見出しています。公開株式のエクスポージャーは限定的ですが、短期的にはフィンテックや電子商取引事業者がステーブルコインのレールを組み込むことで、マージンのレバレッジ拡大や国境を越えたコスト削減が期待されます。
消費者向けのカードネットワークは堅調ですが、2026年に本格的に推進されるのは、機関投資家によるB2Bでのステーブルコイン採用です。
統合の根拠：三つの理由
ボラティリティの低下： チェーン分析と2025年中のデータは、ビットコインのボラティリティがサイクルの最低値に向かっていることを示し、より小さな(しかし重要な)調整を示唆しています。
サイクル構造の維持： 大統領選後のピークパターンと2025年10月の高値は、四年サイクルのテンプレートと一致し、2026年はレンジ内の価格動きが続くと予想されます。
レバレッジの解消と段階的な上昇期待： 洗い落としにより過剰なレバレッジは排除され、新たなオンチェーン活動は控えめながらも、崖からのリキッド化よりはじわじわとした上昇に傾いています。
投資家への提言：規律ある進むべき道
ヴァンエックは、ポートフォリオに対して1–3%のビットコイン配分を推奨し、ドルコスト平均法やレバレッジ解消を見据えた戦術的な買い付けを通じて段階的に構築することを提案しています。この仮説は「一攫千金」ではなく、統合を通じた構造的採用に耐える持続性を重視したものです。その姿勢は、花火のような派手さよりも忍耐を重視した1年となることと一致しています。