ビットコインはますます希少に：需要の「組織化」が供給の「詰まり」と出会うとき

最近、ビットコイン市場は興味深い状況を目の当たりにしています。長期投資家からの買い圧力が継続的に高まる一方で、流通供給は急速に縮小しています。問いは—実際に購入可能なビットコインはどれくらい残っているのか？

「機関」投資家が市場の大部分を支配

過去2週間、Strategyはすべてを物語る行動を見せました：1週間で10,000 BTCを購入、価値は9億ドル超。現在、彼らの保有量は約671,000 BTCに達し、その価値は500億ドルを超え、Strategyは世界最大級のビットコイン保有者の一つとなっています。

しかし、Strategyは変わりつつあるゲームの「ビッグプレイヤー」の一部にすぎません。Glassnodeのデータによると、長期投資家グループは14.35百万BTCを保有し、流通しているビットコインの70%以上を占めています。

さらに細かく見ると：

• 上場企業29社が1.082百万BTCを所有、そのうちStrategyだけで62%(671,000 BTC)
• 現物ビットコインETFファンドは合計1.311百万BTCを保有：
  • BlackRock：~777,000 BTC
  • Fidelity：~202,000 BTC
  • Grayscale：~167,000 BTC
• 各国政府は約615,000 BTCを所有：
  • 米国：325,000
  • 中国：~190,000(

注目すべき点：10月には、BTCを保有しプラス残高を持つ企業は67社だけでしたが、価格が下落するとこの数は153に増加しました。これは新たな企業が静かに市場に参入していることを示唆しています。

実際に取引可能なビットコインの量が縮小中

ビットコインの理論上の上限は2100万ですが、実際はかなり異なります。

現在採掘済み： 19.96百万BTC )全供給の95%( 未採掘： ~1.04百万BTC 採掘速度： ~450 BTC/日 )現在の報酬は3.125 BTC/ブロック、2028年に半減予定(

しかし、実際に決定的なのは、未採掘のビットコインではなく、既に採掘された中で流動性のある部分です。

統計データによると：

• 30%以上のビットコインは1年間動きがなく、「眠ったままの保有」と呼ばれる
• **20%**は永久に失われたと推定（プライベートキー紛失、所有者の死亡など）)
• 3.409百万BTCは10年以上動いておらず、その中には約1百万BTCがサトシ・ナカモトのものと考えられています

アナリストのMurphyは、少なくとも2.14百万BTCは永久に動かせなくなっていると推定しています。プライベートキーの紛失やアクセス不能によるものです。

取引可能な「ビットコインの湖」が消えつつある

最も直接的な指標は取引所の残高です。

現在、取引所のウォレットには約2.49百万BTCが保管されており、この傾向は引き続き減少し、2023年以来最低水準に達しています。

これはつまり：需要側はますます「機関の手に集中」し、供給側は絶えず締め付けられていることを意味します。結果として、即座に売却可能なビットコインの「プール」が急速に縮小しています。

実際のストーリーは何か？

長期投資家が蓄積し、機関が売りたがらず、古いビットコインが「ロック」されているとき—市場の流動性構造が詰まりつつあるのです。

現時点で、ビットコインの価格は**$92.11K**、流通量は19,974,746 BTC、総価値は**$1,839.85B**。これらの数字は、変化しつつある市場を反映しており、実質的な流動性のある供給源を見つけることがますます難しくなっていることを示しています。

市場が完全に枯渇するまであと何日か？正確に答えることは誰にもできませんが、確かなことは—ビットコイン市場の構造は静かに、しかし決定的に変化しているということです。