1.12突発：バイデン氏が刑事調査対象に！金融市場への影響経路と取引のヒント

核心結論：市場のパニックはバイデン氏個人の去就ではなく、米連邦準備制度の独立性が政治的干渉を受けることによるものであり、それが金融政策の枠組みとドルの信用に打撃を与え、短期・中期・長期の連鎖反応を引き起こす。

事件の概要

1月9日、司法省が米連邦準備制度に召喚状を送付し、バイデン氏の2025年6月の議会証言（本部改修プロジェクトに関与）について刑事訴追の脅威を示した；調査は昨年11月に既に承認されており、バイデン氏は政府の圧力を利用した利下げだとし、独立性を堅持すると強調。

影響経路と市場の動き

- 短期的な直接的衝撃

- ボラティリティの急上昇：米国株先物が弱含み（ナスダック先物は0.7%下落）、ドル指数が下落、VIXが上昇；金は4600ドル/オンスを突破、銀は4%以上上昇、スイスフランなどの安全資産通貨が強含み。

- 政策予想の混乱：市場の金利経路判断が難しくなり、「データ駆動」から「政治駆動」への決定の変化を懸念。

- 中期的な構造的リスク（核心的懸念）

- 独立性の損失：人事任命による独立性侵害のリスクがより警戒される（Evercore ISI）；政策が干渉されると、長期的なインフレ期待が上昇し、債券市場が動揺、ドルの信用と準備通貨としての地位が弱まる。

- 資金調達コストの上昇：米連邦準備制度の独立性の亀裂は長期借入コストを押し上げ、米国債の利払い負担を増大させ、資本流出とドルの価値下落を引き起こす可能性。

- 長期的な不確実性

- 2026年5月にバイデン氏の任期終了、もし新しい議長が政治的好みにより従順になれば、米連邦準備制度の「反応関数」が成長と債務ファイナンスを支持する方向にシフトし、インフレ抑制の優先順位が弱まり、世界的なドル離れが加速。

取引のヒント

- 短期戦略：金、銀、スイスフランなどの安全資産を優先的に配置；米国株とドルは短期的に弱気、ボラティリティが高い環境ではポジションを厳格に管理し、オプションを使ったリスクヘッジを行う。

- 中期的な観察：調査の進展、ホワイトハウスの声明、米連邦準備制度の役員の発言に注目し、インフレ期待（TIPSのインフレ率予想）と米国債の利回り曲線の変化を追跡し、独立性のさらなる侵害の兆候に警戒。

- 仮想通貨：マクロ経済の不確実性の高まりが安全資産の買い需要を押し上げる可能性があり、BTC、ETHなどの主流通貨の金との連動動向に注目しつつ、リスク資産のボラティリティ伝播による調整圧力にも注意。