2026年開年、暗号市場にいくつかの予想外の動きが現れました。

1月10日、初期のビットコインマイナーの一人が、沈黙を破って15年以上も動きのなかった2000枚のBTCを取引所に送金しました。当時の価格で、この移動は約1.8億ドルの価値がありました。これは、これまで「古代のホルダー」と呼ばれる人々が去年11月以来初めて大きな動きを見せたことを意味します。興味深いのは、歴史上このような古いビットコインに異動があった場合、しばしば市場の重要な転換点と重なることです。

同じ時間帯、Bitfinexのデリバティブ市場も活気づいていました。活発な大口投資家たちが大規模にポジションを調整しており、ビットコインのレバレッジ長ポジションはピークの7.3万枚から積極的に縮小しています。しかし、不思議なことに、彼らが残したロング・ショートの保有比率は依然として驚くほど差があり、252:1となっています。

一方では、ホルダーの大口が市場から離れつつあるように見え、一方ではレバレッジの巨額投資家たちが減仓しながらも依然として強気を維持しているという矛盾が存在します。これらの動きは少なくとも2.8億ドル相当のポジションの同時異動を示しており、決して偶然ではありません。オンチェーンのデータは静かに物語を語っています：市場のサイクルの転換点に対する理解にズレが生じているのです。古代のオンチェーンの足跡と取引所の帳簿は、この最もリアルな資本の駆け引きを記録しています。