ビットコインのハードフォークはすでに意味がなくなったのか？ Gate.ioの創設者が暗号通貨市場の新しいパラダイムを解説

Lin Han、暗号通貨取引所Gate.ioの創設者は、ビットコインの未来についての議論に意見を述べ、市場を駆動するメカニズムに根本的な変化が起きていることを指摘しています。彼によると、BTCの半減に基づく従来の「4年サイクル」モデルは、市場の現実によって完全に信用を失ったとのことです。

Halving Bitcoinの力は失われつつある — もう秘密ではない

過去にはビットコインの半減は成長の重要な触媒として機能してきましたが、Lin Hanはその影響力が徐々に低下していることを強調しています。これは単純な事実に起因します：市場の成熟とともに、新しいビットコインの供給は価格を支配するにはあまりにも小さくなったのです。今日では、半減はもはや技術的なサイクルであり、市場の画期的な出来事ではなくなっています。この変化は根本的なシフトを反映しており、ビットコインはもはや金融の世界から孤立した島ではなく、広範な分散されたリスク資産の一部となっています。

ビットコインは世界経済と連動している

Hanの重要な観察は、暗号通貨と米国株式市場およびグローバルなマクロ経済との新たな関係性に関するものです。数年前までは、暗号通貨エコシステムはほぼ独自の動きをしていましたが、今ではBTCのダイナミクスは株価指数の動きや経済状況と密接に連動しています。これは、暗号通貨市場がすでにグローバルな金融システムの正式な参加者となっていることを意味します。

市場の歴史：DeFiサマーから成熟期へ

Lin Hanは、2020年を最後の内発的なダイナミクスによる市場の時代としています。その時期は「DeFiの夏」に沸き立っていました。しかし、2022年にはマクロ経済の状況が悪化し、セクターは急速に崩壊しました。2022年から2023年にかけては、業界全体にとって比較的冷え込んだ時期でした。転換点は2023年末に訪れ、米国でのETF承認や経済の回復期待が投資家の熱狂を再燃させました。

ベア相場は来るのか？ クレジットは調整であって崩壊ではない

Hanは、過去のサイクルのような急激なベア相場のシナリオを否定しています。彼の論拠はシンプルです：たとえ大きな調整があったとしても、100,000〜120,000ドルの範囲から80,000〜90,000ドルへの下落は依然として比較的高い価格を示すことになる、というものです。これは数年前の「すべてか無か」の精神論とは全く異なるアプローチです。

また、Gate.ioのプラットフォームからの11月のデータは、取引量の減少が限定的であることを示しており、他の市場の流動性問題に関する報道とは対照的です。これは、ホットな相場が想像以上に持続していることを示唆しています。

新たなリスク：AIバブルがシーンを支配する可能性

Hanによると、実際の市場の課題はビットコインの崩壊ではなく、人工知能エコシステムの健全性に関する問いです。今年はデータセンターや計算インフラに巨額の資本が流入しましたが、根本的な疑問も浮上しています：これはバブルなのか？インフラに関わる企業の成果は素晴らしいものの、多くのメガプロジェクトの収益性は依然として不透明です。このバブルが弾けた場合、リップルエフェクトは金融市場全体に深刻な影響を及ぼす可能性があります。

総じて、Lin Hanは、暗号通貨市場が衝動的な若者から成熟したグローバル金融システムの参加者へと進化している姿を描いています。ホットな相場は、純粋な分析者たちが想定するよりもはるかに長く続く可能性がありますが、今日の脅威は予期せぬ方向からやってきており、伝統的なビットコインのサイクルからはもはや生まれません。