## マーケットはマクロリスクとトレジャリー企業のダイナミクスに焦点を当てる暗号通貨市場は調整を続けており、投資家はマクロ経済の逆風と市場サイクルにおける暗号トレジャリー企業の役割について懸念を抱いている。先週は激しい下落が見られ、Bitcoin (BTC)は一時的に$100K レベルを下回り、6月以来到達していなかった重要な心理的障壁を突破した。アナリストは、トレジャリー企業が市場のダイナミクスにどのように影響しているかについてより深く分析し始めている。コロンビア・ビジネススクールのブロックチェーン著者兼准教授のOmid Malekanは、重要な問題を指摘した：多くのデジタル資産トレジャリーエンティティは実際に価値を創出しているわけではなく、大量の退出手段として機能しているということだ。彼は、投資家から集めた数百万ドルが運営コストや手数料に消費されており、収益は資産売却から得られるべきだと示した。これは市場のセンチメントにとって大きなレッドフラッグだ。レバレッジは市場の悪化の中心テーマとなっている。短期保有者が積極的に売却する中、11月4日時点で清算額は14億ドルに達し、長期ポジションの11億ドルが消失した。米ドルの強化—ユーロに対して4か月ぶりの高値を記録—は、典型的な「リスクオフ」ローテーションを引き起こし、資本を伝統的な資産（国債など）に向かわせ、ボラティリティの高い暗号から離れさせている。## 政治的ダイナミクスと市場のナarrative：ワシントンの要素政治的な動きも暗号の議論の一部となっている。ベテラン経済学者のPeter Schiffは、強い警告を発し、ビットコインのブルマーケットは自然発生的ではなく、ワシントンやウォール街の自己利益による政治的影響によって駆動されていると述べた。彼の過去の実績はまちまちだが、彼は最終的にBTCの価値はゼロに向かうと主張している。Schiffの主張は、制度的エスタブリッシュメントが脅威とみなしているという見解とも対立している。彼は、ビットコインが乱すべき制度と、実はそれを維持しているのは同じエンティティだと指摘し、皮肉な観察を示した。これは、多くの投資家が「ビットコインはヘッジ」とするナarrativeを否定したことに対しても当てはまる。## BTC：重要なサポートレベルを維持Bitcoinは$92.17Kで取引を終え、24時間で1.54%上昇したが、全体的な展望は依然として弱気だ。暗号通貨は月曜日に平均4%下落し、$98.8Kの安値をつくり、回復に苦戦している。先週の最高値は$116.4Kで、これがピボットポイントとなった。テクニカル構造は、$94K が下限範囲のパラメータとなったことを示唆している。BitwiseのCIO Matt Houganによると、個人投資家が絶望的になっている一方で、このような絶望はトレンドの枯渇の兆候であることが多いという。ETFの動態を見ると、スポットビットコインETFは火曜日に$578 百万ドルの純流出を記録し、10月中旬以来最大の一日流出となった。しかし、これは純粋な弱気だけではない。Houganは、制度的関心は依然として高く、暗号ETFは個人投資家の痛みにもかかわらず、真剣な資金を引き続き惹きつけていると指摘している。彼の基本シナリオは、短期的には安定化の可能性を示唆している。## ETH：制度的リスク低減の進行中Ethereumは$3.16Kで取引されており、2.19%上昇しているが、流出パターンは異なるストーリーを語っている。スポットEthereum ETFは火曜日に$219 百万ドルの売却を行い、10月初旬以降のETH関連商品の資金約$1B を5日連続の流出で失った。BTC MarketsのアナリストRachel Lucasは、これは休止期間ではなく「リキャリブレーション」だと明言している。制度的ポジショニングは戦術的であり、企業はマクロ経済の見通しの修正に基づきリスクエクスポージャーを調整している。ハト派的な連邦準備制度の姿勢は、すべてのテック関連資産に「リスクオフ」圧力をかけており、状況を複雑にしている。Crypto Fear & Greed Indexは21に低下し、「極度の恐怖」領域に入った。しかし、この環境下でも、いくつかのアナリストは基礎的な構造に対して強気を維持しており、センチメントが安定すれば上昇の可能性があると見ている。## SOL：ETF流入と市場の弱さの対比Solanaは$143.28で取引されており、24時間で5.12%上昇し、広範な弱気センチメントに対して相対的な強さを示している。Solana ETFはトレンドに逆らい、$14M+の純流入を記録し、6日連続の上昇を続けている。この流入の強さは、Bitwise ($199M seed allocation)やGrayscaleからのもので、最初の週に$421 百万ドルを超えた。しかし、SOLはETFのサポートにもかかわらず、$170 以上を維持するのに苦戦しており、これは典型的な「噂買い、ニュース売り」の設定であり、市場環境におけるセンチメントの変化の容易さを示している。## DOGE：メムコインのボラティリティは続くDogecoinは$0.14で取引されており、24時間で0.65%上昇した。人気のメムコインは、先週ダブルデジットのパーセンテージ変動を経験し、ピーク時には12%下落した後に回復した。価格の動きは市場全体に追随しており、特別なカタリストはなく、暗号サイクルのベータプレイに過ぎない。## TIA：サポートゾーンを血まみれにCelestiaは$0.56で取引されており、24時間で2.01%上昇したが、週次の動きは壊滅的だった。月曜日に17%下落し、セクター全体で最も明確なテクニカルブレイクダウンを示した。トークンは連続した安値をテストし、弱い手がまだ投げ出していることを示唆している。## ボトムライン：制度的安定化を待つ暗号通貨市場は、典型的な「弱い手を排除する」フェーズにある。個人投資家の絶望は清算パターンやセンチメント調査から観察できるが、制度的な仕組みは選択的なトークンに引き続き関与しており、特にSOLやETFを通じたBTCの広範なエクスポージャーに注目されている。短期的なレンジは$94K-$118K の範囲になる可能性が高い。マクロ経済カレンダー次第では、FRBの利下げタイムラインがより好意的になれば、リスク志向はシフトするだろう。そうでなければ、投機的なポジションを浄化するための周期的なキャピチュレーションイベントでレンジ内の動きが続くことを予想している。
暗号通貨市場まとめ：BTC、ETH、SOL、DOGE、TIAで — トークンは引き続き圧力に直面しています
マーケットはマクロリスクとトレジャリー企業のダイナミクスに焦点を当てる
暗号通貨市場は調整を続けており、投資家はマクロ経済の逆風と市場サイクルにおける暗号トレジャリー企業の役割について懸念を抱いている。先週は激しい下落が見られ、Bitcoin (BTC)は一時的に$100K レベルを下回り、6月以来到達していなかった重要な心理的障壁を突破した。
アナリストは、トレジャリー企業が市場のダイナミクスにどのように影響しているかについてより深く分析し始めている。コロンビア・ビジネススクールのブロックチェーン著者兼准教授のOmid Malekanは、重要な問題を指摘した：多くのデジタル資産トレジャリーエンティティは実際に価値を創出しているわけではなく、大量の退出手段として機能しているということだ。彼は、投資家から集めた数百万ドルが運営コストや手数料に消費されており、収益は資産売却から得られるべきだと示した。これは市場のセンチメントにとって大きなレッドフラッグだ。
レバレッジは市場の悪化の中心テーマとなっている。短期保有者が積極的に売却する中、11月4日時点で清算額は14億ドルに達し、長期ポジションの11億ドルが消失した。米ドルの強化—ユーロに対して4か月ぶりの高値を記録—は、典型的な「リスクオフ」ローテーションを引き起こし、資本を伝統的な資産（国債など）に向かわせ、ボラティリティの高い暗号から離れさせている。
政治的ダイナミクスと市場のナarrative：ワシントンの要素
政治的な動きも暗号の議論の一部となっている。ベテラン経済学者のPeter Schiffは、強い警告を発し、ビットコインのブルマーケットは自然発生的ではなく、ワシントンやウォール街の自己利益による政治的影響によって駆動されていると述べた。彼の過去の実績はまちまちだが、彼は最終的にBTCの価値はゼロに向かうと主張している。
Schiffの主張は、制度的エスタブリッシュメントが脅威とみなしているという見解とも対立している。彼は、ビットコインが乱すべき制度と、実はそれを維持しているのは同じエンティティだと指摘し、皮肉な観察を示した。これは、多くの投資家が「ビットコインはヘッジ」とするナarrativeを否定したことに対しても当てはまる。
BTC：重要なサポートレベルを維持
Bitcoinは$92.17Kで取引を終え、24時間で1.54%上昇したが、全体的な展望は依然として弱気だ。暗号通貨は月曜日に平均4%下落し、$98.8Kの安値をつくり、回復に苦戦している。先週の最高値は$116.4Kで、これがピボットポイントとなった。
テクニカル構造は、$94K が下限範囲のパラメータとなったことを示唆している。BitwiseのCIO Matt Houganによると、個人投資家が絶望的になっている一方で、このような絶望はトレンドの枯渇の兆候であることが多いという。ETFの動態を見ると、スポットビットコインETFは火曜日に$578 百万ドルの純流出を記録し、10月中旬以来最大の一日流出となった。
しかし、これは純粋な弱気だけではない。Houganは、制度的関心は依然として高く、暗号ETFは個人投資家の痛みにもかかわらず、真剣な資金を引き続き惹きつけていると指摘している。彼の基本シナリオは、短期的には安定化の可能性を示唆している。
ETH：制度的リスク低減の進行中
Ethereumは$3.16Kで取引されており、2.19%上昇しているが、流出パターンは異なるストーリーを語っている。スポットEthereum ETFは火曜日に$219 百万ドルの売却を行い、10月初旬以降のETH関連商品の資金約$1B を5日連続の流出で失った。
BTC MarketsのアナリストRachel Lucasは、これは休止期間ではなく「リキャリブレーション」だと明言している。制度的ポジショニングは戦術的であり、企業はマクロ経済の見通しの修正に基づきリスクエクスポージャーを調整している。ハト派的な連邦準備制度の姿勢は、すべてのテック関連資産に「リスクオフ」圧力をかけており、状況を複雑にしている。
Crypto Fear & Greed Indexは21に低下し、「極度の恐怖」領域に入った。しかし、この環境下でも、いくつかのアナリストは基礎的な構造に対して強気を維持しており、センチメントが安定すれば上昇の可能性があると見ている。
SOL：ETF流入と市場の弱さの対比
Solanaは$143.28で取引されており、24時間で5.12%上昇し、広範な弱気センチメントに対して相対的な強さを示している。Solana ETFはトレンドに逆らい、$14M+の純流入を記録し、6日連続の上昇を続けている。
この流入の強さは、Bitwise ($199M seed allocation)やGrayscaleからのもので、最初の週に$421 百万ドルを超えた。しかし、SOLはETFのサポートにもかかわらず、$170 以上を維持するのに苦戦しており、これは典型的な「噂買い、ニュース売り」の設定であり、市場環境におけるセンチメントの変化の容易さを示している。
DOGE：メムコインのボラティリティは続く
Dogecoinは$0.14で取引されており、24時間で0.65%上昇した。人気のメムコインは、先週ダブルデジットのパーセンテージ変動を経験し、ピーク時には12%下落した後に回復した。価格の動きは市場全体に追随しており、特別なカタリストはなく、暗号サイクルのベータプレイに過ぎない。
TIA：サポートゾーンを血まみれに
Celestiaは$0.56で取引されており、24時間で2.01%上昇したが、週次の動きは壊滅的だった。月曜日に17%下落し、セクター全体で最も明確なテクニカルブレイクダウンを示した。トークンは連続した安値をテストし、弱い手がまだ投げ出していることを示唆している。
ボトムライン：制度的安定化を待つ
暗号通貨市場は、典型的な「弱い手を排除する」フェーズにある。個人投資家の絶望は清算パターンやセンチメント調査から観察できるが、制度的な仕組みは選択的なトークンに引き続き関与しており、特にSOLやETFを通じたBTCの広範なエクスポージャーに注目されている。
短期的なレンジは$94K-$118K の範囲になる可能性が高い。マクロ経済カレンダー次第では、FRBの利下げタイムラインがより好意的になれば、リスク志向はシフトするだろう。そうでなければ、投機的なポジションを浄化するための周期的なキャピチュレーションイベントでレンジ内の動きが続くことを予想している。