信用取引残高が過去最高を記録：米国市場におけるレバレッジ急増の背後にあるリスクを理解する

米国の投資市場は、投資家がますます借入資本に頼って取引ポジションを拡大していることから、警告サインを点滅させています。10月には取引証拠金債務が劇的に572億ドル増加し、投資家が証券を購入するためにブローカーから借りる資金が史上前例のない1.2兆ドルに達しました。これは6ヶ月連続の拡大を示しており、米国株式市場全体でレバレッジポジションへの需要が高まっていることを示しています。

証拠金債務とは何か、そして投資家はなぜ注意すべきか？ 証拠金債務は、投資家が証券や株式の購入資金を調達するためにブローカーから借りている総額を表します。自分の資本だけを投入するのではなく、レバレッジを利用してより大きなポジションをコントロールし、潜在的な利益を拡大できますが、逆に市場が逆行した場合の損失も同様に拡大します。この仕組みを理解することは、市場リスクのレベルを測る上で重要です。

現在のレバレッジ拡大の規模は驚くべきものです。年初からこれまで、証拠金債務は$285 億ドル増加し、32％の増加に相当します。わずか6ヶ月で、その負債は39％膨れ上がり、2000年以来最も積極的な蓄積となっています。この急増は、2021年のミーム株ブーム時に見られたレバレッジ熱狂をも上回っており、小売投資家が大量に借入ポジションに流入した状況です。

このような極端なレバレッジはフィードバックループを生み出します。価格が上昇すると、投資家はさらに借入を増やす勇気を持ち、価格が下落すると、強制的な清算が下落を加速させます。現在の環境は、米国投資全体で非常に高いレバレッジ比率を反映しており、センチメントの変化に伴うボラティリティの増幅を引き起こす可能性があります。市場参加者は、証拠金融資が上昇局面でのリターンを高める一方で、調整局面や弱気市場ではダウンサイドのエクスポージャーを拡大することを認識しておく必要があります。