なぜXRPはETFの資金流入がプラスであるにもかかわらず、依然として大きな下落リスクがあるのか？

現在の状況：ETF資金流は売圧を救うには不十分

XRPに関連するETFの資金流は依然として好調を維持しているものの、実際の市場は異なるストーリーを語っている。現在のXRP価格(は約$2.08)付近で、投資家がトークンに関わる商品に資金を投入し続けているにもかかわらず、継続的な売圧に直面している。

これは暗号資産市場でよく見られる矛盾を生み出している：長期資金は短期の強い取引圧力を埋めることが難しい。通常のトレーダーの需要が減少し、デリバティブ取引がネガティブに傾き、ウォールズがポジションを分散させ始めると、個別ETFの資金流はサポートにとどまり、価格を押し上げる力にはならない。

オンチェーンデータからの警告サイン

XRP Ledgerのネットワーク活動は現在、弱さを示す兆候を見せている。日々のアクティブアドレス数は約19,000に縮小しており、過去の上昇局面と比べてかなり低い水準だ。歴史的に見て、XRPの持続的な上昇はネットワーク活動の顕著な増加とともにあった。逆に、今の状況は活動の減少と価格の弱さが同時に進行していることを反映しており、実需が減速していることを示している。

特に、デリバティブ取引所の買い/売り比率のデータは、(テイカー)が継続的に売り注文を増やしていることを示している。この比率は1未満のままであり、売り手が価格の動きをコントロールしている状態だ。良いニュースがあっても、リバウンドは売りに押されており、買い増しによる反発は見られない。これが、短期的にXRPの上昇モメンタムを維持しにくい理由だ。

オープンインタレストの反転 - 撤退の兆候

最も重要な指標の一つは、デリバティブ市場の(オープンインタレスト)の変化だ。この指標は、$3 兆$1 から$1 兆未満に大きく減少しており、トレーダーがポジションを積極的に閉じていることを反映している。

オープンインタレストが価格とともに減少している場合、これは「リスク低減」の心理を示す典型的な兆候であり、「力の蓄積」ではない。トレーダーは蓄積を待たずに市場から撤退しており、短期的な見通しに自信を持っていないことを示している。

テクニカルプレッシャー：重要なサポートレベルのテスト

今週のテクニカルチャートは懸念すべきシグナルを送っている。Supertrend指標は2025年に初めて下降トレンドに転じ、技術的構造が崩れ始めていることを示している。同時に、RSI指標も年初から継続的に下落傾向を維持している。

これらのシグナルは、XRPが重要な転換点にあることを示唆している。$1.78の主要サポートエリアは守る必要があり、これを割ると下方に大きな流動性ギャップが生じる可能性がある。

下落シナリオ：$0.80 - $1.00への道

好調なETF資金流にもかかわらず、売り圧力が続き$1.77を守れない場合、次の主要な需要エリアは$1.00 - $0.80の範囲になるだろう。これは根拠のない悲観的予測ではなく、現状の市場構造と心理を基にした予測だ。

今後数日で、XRPは$1.50を再び試す展開が予想される。投資家はこのシナリオに備える必要があり、「ETFの資金流＝価格上昇」という単純な論理だけに頼るべきではない。

結論：短期市場と長期展望

ETF資金流は、長期的にXRPの潜在力を信じる機関投資家の信頼を示している。一方、短期市場は他の力に支配されている：現物需要の弱まり、ウォールズの分散、デリバティブトレーダーのネガティブ心理だ。

「プラスのETF資金流」と「短期売圧」の共存は矛盾ではなく、現在の二層構造の市場の現実を反映している。実需が本格的に戻るまで、売り圧力は高いままであり、オープンインタレストが安定しない限り、下落リスクは依然として高い。

重要な心理・構造のポイントは、XRPが安定するか、より深い流動性を求めて動き続けるかを決定づける可能性がある。