#稳定币市场与应用 2025年の暗号通貨界はまさに大騒動の連続であり、いくつかの重要な節目を振り返ると、業界全体が再構築されたと感じられる。

年初のBybitによる14億ドルの大規模盗難から始まり、取引所のリスクが表面化し、対顧客リスクや保管問題が瞬く間に国民的議論の的となった。その後、関税の衝撃が訪れ、ビットコインはマクロ資産と共振して下落し、この時初めて暗号資産が世界経済のサイクルから逃れられないことに気付かされた。

最も興味深いのは、ステーブルコインの変貌だ——純粋な取引ツールから金融インフラへと進化し、7月の米国GENIUS法案により支払い型ステーブルコインが正式に規制枠組みに組み込まれた後、CircleやKlarnaといった大手プレイヤーが次々と参入した。年末にはこれらのプロジェクトが国家信託銀行のライセンス申請を行い、ステーブルコインはマイナーなツールから主流の金融の一部へと変貌を遂げたようだ。

しかしリスクも少なくなかった。10月にビットコインが12.5万ドルに急騰した後、急落し、190億ドル超の清算を引き起こした。ETP資金と高レバレッジの共振による反射性リスクが露呈した。Do Kwonの15年判決が下り、前周期の物語にも一つの区切りがついた。

全体として、2025年は四つの長期的なトレンドを確立したと言える：運営リスクがコア変数となること、暗号資産がマクロサイクルに全面的に組み込まれること、ステーブルコインがインフラへと進化すること、しかしその一方でボラティリティはむしろ拡大したことだ。規制は加速し、融合も加速している。この非対称性こそが今後の注目点となる。