暗号市場は、大手投資家の行動において重要な変化を示しています。過去数週間、BitcoinおよびEthereumのETF製品は引き続きネガティブな純流入を報告しており、これは機関投資家が積極的に資金を引き揚げていることを示すシグナルです。GlassnodeやSoSoValueのデータは、この傾向が6週間以上続いていることを明確に示しており、市場のリスク志向や流動性の大きな変化を反映しています。## ETFエコシステムにおける不確実性の再来11月初旬、BitcoinとEthereumのETFの純流入の30日移動平均はマイナス圏に入り、それ以降回復していません。これは、7月から9月にかけて見られたダイナミックな活動とは大きく対照的であり、その期間には大規模な流入がBTCを$110k 超え、ETHは$4,500を超える推進力となっていました。現在の状況は、「赤線」が示すように、資本の継続的な流出と大手アロケーターからの参加縮小を視覚的に表しています。かつて非常に強力だった勢いは、わずか数週間で劇的に変化しています。## Bitcoin ETF：流動性における最大の課題Bitcoin ETFセクターは、日々の純流出が$142.19百万に達するなど、最大の圧力を反映しています。このパターンは11月から12月にかけて一貫しており、引き続き資金引き出し圧力が続き、急激な反転の兆しは見られません。BTC ETFの運用資産総額は現在$1149.9億ドルに減少しており、夏頃のピークから大きく下落しています。リアルタイムデータによると、Bitcoinは$91.88Kで取引されており、24時間の変動率は+1.39%、市場は警戒感を持ちながらも、明確な方向性を待っています。「$90kへのリバウンド」を何度も試みる動きは、ETFの流出による供給圧力が依然として強いため、ますます達成が難しくなっています。## Ethereum ETF：短期と長期のトレンドの複雑なパターンEthereum ETFは最近$84.59百万の流入を記録しましたが、この数字だけでは大局的な変化には十分ではありません。30日単純移動平均は引き続きネガティブバイアスを示しており、孤立した緑の日だけでは構造的な反転には不十分です。ETH ETFの運用資産は$18.20億ドルに達しており、これは8月のピーク時よりも低い水準です。Ethereumの価格は現在$3.16Kで、24時間の上昇率は+2.06%であり、機関投資家の需要が弱く、市場の流動性が圧縮され続けている中、引き続き苦戦しています。## 年末の調整に影響する根底要因オンチェーン指標とETFフローの組み合わせは、次のような統一されたストーリーを支持しています：- **アロケーターのリポジショニング**：多くの大手機関が利益確定とリスク削減を行い、年末に向かっています- **マクロ経済の逆風**：グローバル流動性は、以前の数ヶ月よりも引き締まっています- **勢いの枯渇**：ETF承認後の熱狂による強い流入は既に収束しつつありますこのシナリオは前例のないものではなく、機関投資家のフローは類似の冷却期間を経ており、多くの場合一時的なもので、その後リポジショニングが行われます。## 今後の展望：2026年第1四半期は何を待つか？現状は、**一時的な流動性の縮小**を反映しており、根本的な市場の拒否ではありません。BitcoinとEthereumはETFフローに敏感なままであり、次のような動きが予想されます：- 流出が続く限り、上昇の勢いは限定的- 需要の回復まで横ばいレンジでの調整が続く可能性- マクロ経済の改善、規制の明確化、または技術的なシグナルなどのポジティブなカタリストがあれば、新たな流入を引き起こす可能性重要な転換点は、ETFの流入がプラス圏に戻ることです。2025年において、ETFを通じた機関資本の流れが暗号資産の流動性の生命線となっていたため、2026年初頭の意味のある上昇には、流入の回復が不可欠です。## 結びの見解ETFの流出データは明確なメッセージを伝えています：機関投資家は一時的に立ち止まり、再評価を行っているだけであり、永続的に逃避しているわけではありません。市場は流動性の状況変化と、大手プレイヤーからの信頼回復を待っています。その間、BitcoinとEthereumは、モメンタム指標が弱く、リスク管理が慎重なままで、横ばいの動きが続く可能性が高いです。
ビットコインとイーサリアムETFの流出：機関投資家の関心はどこに向かっているのか
暗号市場は、大手投資家の行動において重要な変化を示しています。過去数週間、BitcoinおよびEthereumのETF製品は引き続きネガティブな純流入を報告しており、これは機関投資家が積極的に資金を引き揚げていることを示すシグナルです。GlassnodeやSoSoValueのデータは、この傾向が6週間以上続いていることを明確に示しており、市場のリスク志向や流動性の大きな変化を反映しています。
ETFエコシステムにおける不確実性の再来
11月初旬、BitcoinとEthereumのETFの純流入の30日移動平均はマイナス圏に入り、それ以降回復していません。これは、7月から9月にかけて見られたダイナミックな活動とは大きく対照的であり、その期間には大規模な流入がBTCを$110k 超え、ETHは$4,500を超える推進力となっていました。
現在の状況は、「赤線」が示すように、資本の継続的な流出と大手アロケーターからの参加縮小を視覚的に表しています。かつて非常に強力だった勢いは、わずか数週間で劇的に変化しています。
Bitcoin ETF：流動性における最大の課題
Bitcoin ETFセクターは、日々の純流出が$142.19百万に達するなど、最大の圧力を反映しています。このパターンは11月から12月にかけて一貫しており、引き続き資金引き出し圧力が続き、急激な反転の兆しは見られません。
BTC ETFの運用資産総額は現在$1149.9億ドルに減少しており、夏頃のピークから大きく下落しています。リアルタイムデータによると、Bitcoinは$91.88Kで取引されており、24時間の変動率は+1.39%、市場は警戒感を持ちながらも、明確な方向性を待っています。
「$90kへのリバウンド」を何度も試みる動きは、ETFの流出による供給圧力が依然として強いため、ますます達成が難しくなっています。
Ethereum ETF：短期と長期のトレンドの複雑なパターン
Ethereum ETFは最近$84.59百万の流入を記録しましたが、この数字だけでは大局的な変化には十分ではありません。30日単純移動平均は引き続きネガティブバイアスを示しており、孤立した緑の日だけでは構造的な反転には不十分です。
ETH ETFの運用資産は$18.20億ドルに達しており、これは8月のピーク時よりも低い水準です。Ethereumの価格は現在$3.16Kで、24時間の上昇率は+2.06%であり、機関投資家の需要が弱く、市場の流動性が圧縮され続けている中、引き続き苦戦しています。
年末の調整に影響する根底要因
オンチェーン指標とETFフローの組み合わせは、次のような統一されたストーリーを支持しています：
このシナリオは前例のないものではなく、機関投資家のフローは類似の冷却期間を経ており、多くの場合一時的なもので、その後リポジショニングが行われます。
今後の展望：2026年第1四半期は何を待つか？
現状は、一時的な流動性の縮小を反映しており、根本的な市場の拒否ではありません。BitcoinとEthereumはETFフローに敏感なままであり、次のような動きが予想されます：
重要な転換点は、ETFの流入がプラス圏に戻ることです。2025年において、ETFを通じた機関資本の流れが暗号資産の流動性の生命線となっていたため、2026年初頭の意味のある上昇には、流入の回復が不可欠です。
結びの見解
ETFの流出データは明確なメッセージを伝えています：機関投資家は一時的に立ち止まり、再評価を行っているだけであり、永続的に逃避しているわけではありません。市場は流動性の状況変化と、大手プレイヤーからの信頼回復を待っています。その間、BitcoinとEthereumは、モメンタム指標が弱く、リスク管理が慎重なままで、横ばいの動きが続く可能性が高いです。