Solanaは転換点にあります。ネットワークの最新のガバナンス提案 SIMD-0411 は、SOLの長期的な金融政策目標である1.5％の終端インフレ率への道のりを加速させることを目指していますが、この動きはバリデーターの経済性やネットワークの分散化に重要な影響を及ぼすため、慎重な検討が必要です。## コア提案：何が変わるのか？Helius開発者が推進するこの提案は、一見単純です：年間のデフレーション率を-15％から-30％に引き上げること。これにより、タイムラインは6年から3年に短縮され、2032年ではなく2029年までに1.5％の終端インフレ率を達成します。数字は印象的です。今後の6年間で、この加速により総SOL発行量は約2,230万トークン削減される見込みで、これは今日の評価額で約29億ドルの供給緩和に相当します。SOLの供給軌道に与える影響は明らかで、インフレ率は現在の4.18％から3年以内に1.56％に低下します。この劇的な圧縮は、まさに機関投資家の関心を引きつける要素です。## なぜ機関投資家はこの動きを支持するのかSolana Digital Asset Treasury DeFi Development Corp. (DFDV)は、SIMD-0411を公に支持した最初の主要なトレジャリーとなっています。約220万SOL（$300 百万単位）を管理しており、DFDVの支援は機関投資家の重みを持ちます。彼らの理由は単純です：Solanaの元々のインフレスケジュールは、ネットワークの指標が大きく異なっていた数年前に設計されました。現在は、DeFi活動の拡大、ユーザー採用の増加、オンチェーン収益の増加により、経済性はもはや一致しません。インフレを早期に抑制することで、SOLの希少性を強調し、大規模な機関資本を引きつける可能性があります。これは、供給希薄化に慎重な投資家にとって魅力的です。このタイミングは、市場の動向とも一致しています。CBOEで取引される21Shares TSOLファンドを含む、SolanaのスポットETFは、機関投資家のエクスポージャーの新たな道を提供します。新規トークン発行のペースを遅らせることは、希少性に関する投資論を強化し、特に市場の変動期には重要です。## バリデーターの問題：分散化の危機ここでSIMD-0411は議論を呼びます。インフレの抑制とともに、バリデーターの報酬も圧縮されるからです。現在のステーキング利回り約6.41％は、3年以内に2.42％に低下し、62％の減少となります。これはネットワークの分散化にとって重要です。多様な収益源（MEV抽出、取引手数料、クライアントサービス）を持つ大規模バリデーターは、この減少を吸収できる可能性がありますが、小規模な運営者は収益圧迫に直面します。2.42％の利回りでは、多くの小規模バリデーターがネットワークから退出し、中央集権化のリスクが高まる恐れがあります。Solanaの信頼性は、独立した運営者による健全なバリデーターベースの維持に一部依存しています。集中化したバリデーターの権力は、多くの参加者を惹きつける「分散化」の主張を損ないます。提案の設計は、この層別化の影響を十分に考慮していません。## 市場背景：なぜ今この提案なのか？SOLは最近逆風に直面し、2026年1月12日時点で142.05ドルで取引され、30日間の上昇率は7.14％(。この背景には、スポットETF商品導入の動きがあり、これは機会と圧力の両面を持ちます。ETFの流入は、SOLの希少性と経済性に関するストーリーに部分的に依存しています。ターゲットレートを早期に達成するインフレモデルは、このストーリーを強化します。一方、市場参加者は、発行量の減少による売り圧力の低減を強気のシグナルと見なしています。## 議論に欠けている点DFDVはSIMD-0411を公に支持していますが、Forward Industriesを含む他の重要なSOLトレジャリーは、自身のポジションを明らかにしていません。より広範なバリデーターの意見も分散しています。提案のシンプルさは魅力的ですが、その単純さが、ネットワークの分散化やバリデーター参加率に対する二次的な影響を見えにくくしている可能性があります。今後の道筋は、SOLの金融的信用、希少性ストーリーを通じた機関投資家の魅力、そして堅牢なバリデーター経済を通じたネットワークの分散化の三つの競合する利益のバランスを取る必要があります。SIMD-0411は、最初の二つを最適化しますが、三つ目の側面を犠牲にする可能性もあり、これは最終的にSolanaコミュニティが対処すべき課題です。
Solanaのバリデータチャレンジ：インフレ改革とネットワークの分散化のバランス
Solanaは転換点にあります。ネットワークの最新のガバナンス提案 SIMD-0411 は、SOLの長期的な金融政策目標である1.5％の終端インフレ率への道のりを加速させることを目指していますが、この動きはバリデーターの経済性やネットワークの分散化に重要な影響を及ぼすため、慎重な検討が必要です。
コア提案：何が変わるのか？
Helius開発者が推進するこの提案は、一見単純です：年間のデフレーション率を-15％から-30％に引き上げること。これにより、タイムラインは6年から3年に短縮され、2032年ではなく2029年までに1.5％の終端インフレ率を達成します。
数字は印象的です。今後の6年間で、この加速により総SOL発行量は約2,230万トークン削減される見込みで、これは今日の評価額で約29億ドルの供給緩和に相当します。SOLの供給軌道に与える影響は明らかで、インフレ率は現在の4.18％から3年以内に1.56％に低下します。この劇的な圧縮は、まさに機関投資家の関心を引きつける要素です。
なぜ機関投資家はこの動きを支持するのか
Solana Digital Asset Treasury DeFi Development Corp. (DFDV)は、SIMD-0411を公に支持した最初の主要なトレジャリーとなっています。約220万SOL（$300 百万単位）を管理しており、DFDVの支援は機関投資家の重みを持ちます。
彼らの理由は単純です：Solanaの元々のインフレスケジュールは、ネットワークの指標が大きく異なっていた数年前に設計されました。現在は、DeFi活動の拡大、ユーザー採用の増加、オンチェーン収益の増加により、経済性はもはや一致しません。インフレを早期に抑制することで、SOLの希少性を強調し、大規模な機関資本を引きつける可能性があります。これは、供給希薄化に慎重な投資家にとって魅力的です。
このタイミングは、市場の動向とも一致しています。CBOEで取引される21Shares TSOLファンドを含む、SolanaのスポットETFは、機関投資家のエクスポージャーの新たな道を提供します。新規トークン発行のペースを遅らせることは、希少性に関する投資論を強化し、特に市場の変動期には重要です。
バリデーターの問題：分散化の危機
ここでSIMD-0411は議論を呼びます。インフレの抑制とともに、バリデーターの報酬も圧縮されるからです。現在のステーキング利回り約6.41％は、3年以内に2.42％に低下し、62％の減少となります。
これはネットワークの分散化にとって重要です。多様な収益源（MEV抽出、取引手数料、クライアントサービス）を持つ大規模バリデーターは、この減少を吸収できる可能性がありますが、小規模な運営者は収益圧迫に直面します。2.42％の利回りでは、多くの小規模バリデーターがネットワークから退出し、中央集権化のリスクが高まる恐れがあります。
Solanaの信頼性は、独立した運営者による健全なバリデーターベースの維持に一部依存しています。集中化したバリデーターの権力は、多くの参加者を惹きつける「分散化」の主張を損ないます。提案の設計は、この層別化の影響を十分に考慮していません。
市場背景：なぜ今この提案なのか？
SOLは最近逆風に直面し、2026年1月12日時点で142.05ドルで取引され、30日間の上昇率は7.14％(。この背景には、スポットETF商品導入の動きがあり、これは機会と圧力の両面を持ちます。
ETFの流入は、SOLの希少性と経済性に関するストーリーに部分的に依存しています。ターゲットレートを早期に達成するインフレモデルは、このストーリーを強化します。一方、市場参加者は、発行量の減少による売り圧力の低減を強気のシグナルと見なしています。
議論に欠けている点
DFDVはSIMD-0411を公に支持していますが、Forward Industriesを含む他の重要なSOLトレジャリーは、自身のポジションを明らかにしていません。より広範なバリデーターの意見も分散しています。提案のシンプルさは魅力的ですが、その単純さが、ネットワークの分散化やバリデーター参加率に対する二次的な影響を見えにくくしている可能性があります。
今後の道筋は、SOLの金融的信用、希少性ストーリーを通じた機関投資家の魅力、そして堅牢なバリデーター経済を通じたネットワークの分散化の三つの競合する利益のバランスを取る必要があります。SIMD-0411は、最初の二つを最適化しますが、三つ目の側面を犠牲にする可能性もあり、これは最終的にSolanaコミュニティが対処すべき課題です。