## 代替インターフェースは死んだ、電話の時代：ベンチャーキャピタルはどこへ向かうのか

今後5年から10年の間に、私たちのモバイル技術とのインタラクションの形は根本的に変わるだろう。これは未来学者の空想ではなく、True Venturesの共同創設者ジョン・カラガンの確信であり、彼は20年以上にわたる正確な投資判断を裏付けとして、63の成功した出口と7つのIPOを生み出してきた。

### なぜスマートフォンは衰退しているのか

カラガンは、iPhoneや類似のデバイスは人間と人工知能の間の基本的に非効率なインターフェースだと主張する。電話を取り出し、メッセージを書き、メールを確認する行為は、時間を消費し、不要に注意を断片化する。これはエラーが起きやすい技術であり、複数のステップを必要とするタスクに設計されているが、もっと簡素化できる。

この直感を裏付ける数字もある。スマートフォン市場は年間わずか2％の成長で、ほぼ飽和状態だ。一方、ウェアラブルデバイス—スマートリング、時計、音声デバイス—は二桁の成長率で拡大している。何かがテクノロジー消費のパターンを変えつつあり、True Venturesもすでにそれに気づいている。

### 行動に賭ける哲学、ガジェットではなく

Trueは流行を追う投資家を求めているわけではない。20年にわたり、同社は他のベンチャーキャピタルと逆行し、ウェアラブルが二次的に見られていた頃にFitbitに賭け、裁判官さえ拒否した「Shark Tank」の審査員たちも無視してRingに投資し、何十ものVCが「いいえ、結構です」と言う中でPelotonに投資してきた。

どの場合も、投資対象はその物体自体ではなく、それがもたらす行動だった。カラガンはこう語る：「自転車のことではない。」Pelotonは、コミュニティを作り、人々のフィットネスとの関わり方を変えたことで成功した。デバイスは二の次であり、行動変容こそが本質だった。

このアプローチは、巨大資本の圧力に屈する他のファンドと異なる。AIスタートアップが最初から数億ドルを調達する一方で、Trueは慎重さを保ち、$3 百万ドルから$6 百万ドルのシード投資を行い、15％から20％の持分を得ている。

### Sandbar：思考を捉えるリング

この哲学の最新の表れがSandbarだ。音声で起動するリングで、「思考の仲間」として機能する。その唯一の役割は、音声メモを通じてアイデアを捕捉し整理することだ。健康用ウェアラブルとも競合せず、失敗した多機能デバイスの代わりにもならない。

「本当にうまく一つのことをやる」とカラガンは説明する。「それは今日の技術では十分に満たされていない根本的なニーズだ。」

創業者のミナ・ファーミとキラク・ホンは、以前CTRL-Labsで神経インターフェースに取り組んでいた(、2019年にMetaに買収された)、彼らは重要なことを理解した。それは、成功はより多くの機能を詰め込むことではなく、洗練されたミニマリズムで新しい行動を可能にすることだ。

### 真のチャンスはインフラではなくアプリケーションにある

カラガンは、AIが我々が目撃した中で最も強力な計算波であることを認める。OpenAIはまもなく1兆ドルの価値になる可能性がある。しかし、警告の兆候も見ている。ハイパースケーラーを支える循環資金調達の契約は、$5 兆ドル規模のデータセンターCapExを見込んでいる。

「我々は資本集約的なフェーズに入っており、それは懸念すべきことだ」と警告する。真の価値創造はインフラ層ではなく、アプリケーション層にあり、新しいインターフェースが全く未開の行動を可能にする。

### 正しい投資は恐怖を伴うべき

Trueの中心的な哲学は、メガラウンドのエコシステムの中でほとんどロマンチックに聞こえる：「恐怖を感じさせるべきだ。孤独を感じさせるべきだ。狂っていると思われるだろう。曖昧でぼやけているべきだ。でも、あなたが本当に信じるチームと一緒にいることだ。」

5年、または10年後に、あなたは正しかったかどうかわかるだろう。TrueがFitbit、Ring、Pelotonに賭け、他の人が見過ごしたときに—今や明白な技術に—賭けた直感は、スマートフォンの終わりを示している。市場のトレンドはすでにその仮説を裏付けている：ポケットの画面への絶対的依存は死んだ。これからはより断片的で、より自然で、私たちが本当にどうやって知性と関わりたいかに焦点を当てたものになる。