2025年は暗号通貨の歴史において特別な時代を示す—熱狂的なブルマーケットでもなく、陰鬱なベアマーケットでもなく、政策決定、ウォール街の利益、そしてチャンスが現れるとFOMO（恐怖症候群）に駆られる異常な市場の季節である。この全体像を理解するために、我々はこの年を形成する四つの主要な要素を分析する必要がある。## 政府の起源：トランプ効果と明確な法的枠組みトランプが1月に米国大統領に就任すると、暗号市場は新たな光を見出した。BTCは10万ドルに迫り、さらに驚くべき出来事として、「富をもたらすバズ」—TRUMP、自称「大統領の公式通貨」とするミームコイン—が、評価額4億ドルから数週間で80億ドルに急騰した。多くの中国のトレーダーはこのミーム熱狂で数千万ドルを稼いだ。しかし、より深刻な影響は政策分野にある。SECのリーダーシップをポール・アトキンスに交代させ、ホワイトハウスでAIと暗号の調整役にデイビッド・サックスを任命した—これらの動きは、新たな明確な法的時代の到来を告げるものである。特に、ステーブルコイン管理法案GINUSの推進は、米国政府が管理の境界線を明確に定める準備ができていることを示している。しかし、すべての約束が実現するわけではない。「国家戦略ビットコイン準備金」の構想は、差し押さえ資産に基づくもので大きな期待を集めたが、最終的にはPolymarket上で実施されないと判決された。それにもかかわらず、トランプ効果は証明された。市場外の大口投資家たちが政策動向から数百万ドルを稼ぎ出している。## 正当性をめぐる戦い：実物資産のトークン化とステーブルコイン第2四半期末、重要な出来事が起きた—ナスダックがSECに対してオンチェーンでの株式トークン化取引を提案したのだ。それ以前に、xStocksやMyStonksのようなプラットフォームが先駆けとなり、トレーダーはAAPL、TSLA、NVDAをブロックチェーン上のトークンとして取引できるようになった。これは単なる技術革新だけでなく、伝統的な金融界が資産の細分化とオンチェーン化を未来と認め始めた証拠でもある。同時に、ステーブルコインは正式な金融商品としての地位を獲得しつつある。Circleの米国市場でのIPOや、JD.comやAnt Groupといった大手企業の支援により、ステーブルコインは投機的ツールから完全な金融分野へと進化した。しかし、その一方で、ETHの財務会社(DAT)が「熱狂」の象徴として登場した。Consensysが率いるSharplinkが最初の上場ETH財務会社となり、Bitmineのトム・リーが参加、ETH財務会社の数は約70に増加した。データによると、Bitmineは386万ETHを保有し、Ethereum Foundationの23万ETHを大きく上回る。しかし、FOMOの時代はすぐに厳しい現実に変わった。多くのDATはNAV（純資産価値）が1未満となり、市場資本が保有資産の価値を下回る事態に陥った。富の一時的な価値は、長期的な崩壊の代償となった。## 予測市場が新たな舞台にPolymarketとKalshiはかつてニッチなプラットフォームだったが、2025年には注目の的となった。Paradigmがリードした11億ドルの評価額での資金調達ラウンド後、Kalshiは11億ドルの評価を受け、PolymarketはICEグループからの資金調達で12〜15億ドルの評価を得た。これらのプラットフォームは、政治的決定の透明性を提供するだけでなく、トレーダーが期待や恐怖を投じる場ともなった。これらのプラットフォームの重要性は、市場心理の指標を提供する点にある。すべてが不確実なとき、結果に賭けることが取引の主要な形態となり得る。## 予測不能な変動とFOMO症候群第1四半期は期待に満ち、第2四半期は伝統と暗号の協力によるものだったが、第3四半期と第4四半期は激動の季節となった。4月、貿易戦争の勃発によりBTCは8万ドルを割り込み、ETHは1,540ドルに下落。米国株式市場からの資金流出は6兆ドルに達した。しかし、混乱の中で、Hyperliquidの巨大エアドロップとAster Perp DEXは4倍のリターンを生み出した。Plasmaブロックチェーンのステーブルコインは、FOMO症候群により投資家を惹きつけ、900倍のリターンをもたらすとされたXPL（1 USDの投資で9,000 USD相当のXPLを受け取る）も一時的なものだった。現在、XPLは最高値の1.67 USDから0.17 USDに急落し、約90％の下落を記録している。10月は最も低いポイントを示した。トランプの増税発表後、BTCは101,516ドルに下落し、16％減少。ETHは3,400ドルに下落し、22％の下落。SOLは24時間で31％の価値を失った。実際の清算額は30〜40兆ドルに達し、歴史的な清算事例である3.12、5.19、9.4を超えた。## 一年の教訓：変動の連続2025年は勝利や敗北の物語ではなく、絶え間ない進化の物語である。トランプの政策効果から始まり、資産のトークン化の合法化、そして適切なタイミングでの市場予測の知恵—暗号は孤立した存在から世界の金融の中核へと成長した。しかし、変動の中に潜むチャンスはすべての人に訪れるわけではない。成功者は崩壊から学び、回復に備える者たちだ。FOMO症候群は依然として存在するが、XPL、Plasma、DATの経験は、すべての高騰が「ゴールドラッシュ」ではないことを証明している。2025年の終わりが近づくにつれ、暗号市場は岐路に立たされている。米国の規制、伝統的金融、そして暗号コミュニティが共に未来を決める。残された参加者は、短期的な富を追うのではなく、長期的に生き残るために絶えず適応し続ける必要がある。
Crypto 2025: 市場の4つの柱、政策から金融への流れ
2025年は暗号通貨の歴史において特別な時代を示す—熱狂的なブルマーケットでもなく、陰鬱なベアマーケットでもなく、政策決定、ウォール街の利益、そしてチャンスが現れるとFOMO（恐怖症候群）に駆られる異常な市場の季節である。この全体像を理解するために、我々はこの年を形成する四つの主要な要素を分析する必要がある。
政府の起源：トランプ効果と明確な法的枠組み
トランプが1月に米国大統領に就任すると、暗号市場は新たな光を見出した。BTCは10万ドルに迫り、さらに驚くべき出来事として、「富をもたらすバズ」—TRUMP、自称「大統領の公式通貨」とするミームコイン—が、評価額4億ドルから数週間で80億ドルに急騰した。多くの中国のトレーダーはこのミーム熱狂で数千万ドルを稼いだ。
しかし、より深刻な影響は政策分野にある。SECのリーダーシップをポール・アトキンスに交代させ、ホワイトハウスでAIと暗号の調整役にデイビッド・サックスを任命した—これらの動きは、新たな明確な法的時代の到来を告げるものである。特に、ステーブルコイン管理法案GINUSの推進は、米国政府が管理の境界線を明確に定める準備ができていることを示している。
しかし、すべての約束が実現するわけではない。「国家戦略ビットコイン準備金」の構想は、差し押さえ資産に基づくもので大きな期待を集めたが、最終的にはPolymarket上で実施されないと判決された。それにもかかわらず、トランプ効果は証明された。市場外の大口投資家たちが政策動向から数百万ドルを稼ぎ出している。
正当性をめぐる戦い：実物資産のトークン化とステーブルコイン
第2四半期末、重要な出来事が起きた—ナスダックがSECに対してオンチェーンでの株式トークン化取引を提案したのだ。それ以前に、xStocksやMyStonksのようなプラットフォームが先駆けとなり、トレーダーはAAPL、TSLA、NVDAをブロックチェーン上のトークンとして取引できるようになった。これは単なる技術革新だけでなく、伝統的な金融界が資産の細分化とオンチェーン化を未来と認め始めた証拠でもある。
同時に、ステーブルコインは正式な金融商品としての地位を獲得しつつある。Circleの米国市場でのIPOや、JD.comやAnt Groupといった大手企業の支援により、ステーブルコインは投機的ツールから完全な金融分野へと進化した。
しかし、その一方で、ETHの財務会社(DAT)が「熱狂」の象徴として登場した。Consensysが率いるSharplinkが最初の上場ETH財務会社となり、Bitmineのトム・リーが参加、ETH財務会社の数は約70に増加した。データによると、Bitmineは386万ETHを保有し、Ethereum Foundationの23万ETHを大きく上回る。
しかし、FOMOの時代はすぐに厳しい現実に変わった。多くのDATはNAV（純資産価値）が1未満となり、市場資本が保有資産の価値を下回る事態に陥った。富の一時的な価値は、長期的な崩壊の代償となった。
予測市場が新たな舞台に
PolymarketとKalshiはかつてニッチなプラットフォームだったが、2025年には注目の的となった。Paradigmがリードした11億ドルの評価額での資金調達ラウンド後、Kalshiは11億ドルの評価を受け、PolymarketはICEグループからの資金調達で12〜15億ドルの評価を得た。これらのプラットフォームは、政治的決定の透明性を提供するだけでなく、トレーダーが期待や恐怖を投じる場ともなった。
これらのプラットフォームの重要性は、市場心理の指標を提供する点にある。すべてが不確実なとき、結果に賭けることが取引の主要な形態となり得る。
予測不能な変動とFOMO症候群
第1四半期は期待に満ち、第2四半期は伝統と暗号の協力によるものだったが、第3四半期と第4四半期は激動の季節となった。4月、貿易戦争の勃発によりBTCは8万ドルを割り込み、ETHは1,540ドルに下落。米国株式市場からの資金流出は6兆ドルに達した。
しかし、混乱の中で、Hyperliquidの巨大エアドロップとAster Perp DEXは4倍のリターンを生み出した。Plasmaブロックチェーンのステーブルコインは、FOMO症候群により投資家を惹きつけ、900倍のリターンをもたらすとされたXPL（1 USDの投資で9,000 USD相当のXPLを受け取る）も一時的なものだった。現在、XPLは最高値の1.67 USDから0.17 USDに急落し、約90％の下落を記録している。
10月は最も低いポイントを示した。トランプの増税発表後、BTCは101,516ドルに下落し、16％減少。ETHは3,400ドルに下落し、22％の下落。SOLは24時間で31％の価値を失った。実際の清算額は30〜40兆ドルに達し、歴史的な清算事例である3.12、5.19、9.4を超えた。
一年の教訓：変動の連続
2025年は勝利や敗北の物語ではなく、絶え間ない進化の物語である。トランプの政策効果から始まり、資産のトークン化の合法化、そして適切なタイミングでの市場予測の知恵—暗号は孤立した存在から世界の金融の中核へと成長した。
しかし、変動の中に潜むチャンスはすべての人に訪れるわけではない。成功者は崩壊から学び、回復に備える者たちだ。FOMO症候群は依然として存在するが、XPL、Plasma、DATの経験は、すべての高騰が「ゴールドラッシュ」ではないことを証明している。
2025年の終わりが近づくにつれ、暗号市場は岐路に立たされている。米国の規制、伝統的金融、そして暗号コミュニティが共に未来を決める。残された参加者は、短期的な富を追うのではなく、長期的に生き残るために絶えず適応し続ける必要がある。