## **暗号資産に関する新しい規制フレームワーク**Lummis-Gillibrandの2026年の規制案は、SECとCFTC間の暗号資産に関する長年の法域紛争を解決しようとする決定的な試みです。単なる一般的な声明にとどまらず、この法案はどの当局がどのデジタル資産を監督するかを明確にする実質的なガバナンスモデルを確立しています。このフレームワークの核心は、証券と商品との区別にあります。所有権や利益参加権を付与しない暗号資産はCFTCの管轄下にあり、金融的利益に関連するものはSECの管轄に留まります。上院議員Lummisによると、この区分により正当なプロジェクトは予測可能で透明なルールの下で運営でき、セクターのイノベーションを促進します。## **構造的保護とコンプライアンス基準**この法案は、消費者保護と市場の健全性を確保するための厳格な措置を導入しています。顧客の資産を保管する暗号プラットフォームは、今後、独立した監査人による年次検査を受ける必要があります。この義務は、保管詐欺を防止し、顧客の資産が実際に企業によって管理されていることを保証することを目的としています。ステーブルコインについては、さらに厳しい要件が課されます。発行は認可された機関のみが行え、流通しているトークンの100％の準備金を維持しなければなりません。発行者はまた、額面価値での返金を保証し、国際的な安定性基準を確立します。このフレームワークには、マネーロンダリング防止(AML)やテロ資金供与対策に関する厳格な規定も含まれます。財務省、SEC、CFTCはこれらのプログラムの適合性を共同で評価し、登録要件違反には刑事罰が科される予定です。## **税制優遇と小口投資者市場の包摂**あまり知られていないが重要な規定の一つは、暗号資産の小口取引に対する税制優遇措置です。デジタル資産を用いた取引で、利益または損失が200ドルを超えない場合、所得税が免除されます。この措置は、大衆の採用を促進しつつ、高頻度の投機的取引を促進しないことを目的としています。## **政治的背景：希望と失望**しかしながら、米国の暗号規制の展望は2025年に大きな逆風に見舞われました。連邦ビットコイン戦略備蓄に関する期待は幻滅に変わりました。ホワイトハウスは備蓄を設立するための行政命令に署名しましたが、これは司法省が押収した約20万BTCのみを含み、新たなビットコインの購入は行われていません。2026年までにビットコイン備蓄が実現する可能性は、2025年初の70％からPolymarketでは28％に低下しています。市場は、「戦略備蓄」と呼ばれるものは、既に押収された資産の再命名に過ぎないと理解しています。さらに、Lummis議員が2026年の選挙に再出馬しないと発表したことで、議会における暗号法制の未来には新たな課題が生まれています。彼女はワシントンでのビットコイン推進の主要な支持者の一人でしたが、その不在は規制推進に大きな空白をもたらすでしょう。## **法案のより広い意義**技術的な詳細を超えて、この法案は米国がデジタル資産をどのように捉えるかの進化を示しています。これらを既存の規制当局から完全に新しいカテゴリーとして扱うのではなく、統合された監督システムに組み込み、関係機関に明確な役割を割り当てています。このアプローチは、投資家保護と市場イノベーションのバランスを取る試みを反映しています。コンプライアンス措置は厳格ですが、ルールは透明であり、起業家や開発者にとって確実性をもたらします。Responsible Financial Innovation Act 2026の法案は、連邦レベルでの暗号資産セクターの規制アーキテクチャを構築する最も具体的な試みの一つです。
暗号資産金融法案：証券と商品を分離し、米国市場を再構築
暗号資産に関する新しい規制フレームワーク
Lummis-Gillibrandの2026年の規制案は、SECとCFTC間の暗号資産に関する長年の法域紛争を解決しようとする決定的な試みです。単なる一般的な声明にとどまらず、この法案はどの当局がどのデジタル資産を監督するかを明確にする実質的なガバナンスモデルを確立しています。
このフレームワークの核心は、証券と商品との区別にあります。所有権や利益参加権を付与しない暗号資産はCFTCの管轄下にあり、金融的利益に関連するものはSECの管轄に留まります。上院議員Lummisによると、この区分により正当なプロジェクトは予測可能で透明なルールの下で運営でき、セクターのイノベーションを促進します。
構造的保護とコンプライアンス基準
この法案は、消費者保護と市場の健全性を確保するための厳格な措置を導入しています。顧客の資産を保管する暗号プラットフォームは、今後、独立した監査人による年次検査を受ける必要があります。この義務は、保管詐欺を防止し、顧客の資産が実際に企業によって管理されていることを保証することを目的としています。
ステーブルコインについては、さらに厳しい要件が課されます。発行は認可された機関のみが行え、流通しているトークンの100％の準備金を維持しなければなりません。発行者はまた、額面価値での返金を保証し、国際的な安定性基準を確立します。
このフレームワークには、マネーロンダリング防止(AML)やテロ資金供与対策に関する厳格な規定も含まれます。財務省、SEC、CFTCはこれらのプログラムの適合性を共同で評価し、登録要件違反には刑事罰が科される予定です。
税制優遇と小口投資者市場の包摂
あまり知られていないが重要な規定の一つは、暗号資産の小口取引に対する税制優遇措置です。デジタル資産を用いた取引で、利益または損失が200ドルを超えない場合、所得税が免除されます。この措置は、大衆の採用を促進しつつ、高頻度の投機的取引を促進しないことを目的としています。
政治的背景：希望と失望
しかしながら、米国の暗号規制の展望は2025年に大きな逆風に見舞われました。連邦ビットコイン戦略備蓄に関する期待は幻滅に変わりました。ホワイトハウスは備蓄を設立するための行政命令に署名しましたが、これは司法省が押収した約20万BTCのみを含み、新たなビットコインの購入は行われていません。
2026年までにビットコイン備蓄が実現する可能性は、2025年初の70％からPolymarketでは28％に低下しています。市場は、「戦略備蓄」と呼ばれるものは、既に押収された資産の再命名に過ぎないと理解しています。
さらに、Lummis議員が2026年の選挙に再出馬しないと発表したことで、議会における暗号法制の未来には新たな課題が生まれています。彼女はワシントンでのビットコイン推進の主要な支持者の一人でしたが、その不在は規制推進に大きな空白をもたらすでしょう。
法案のより広い意義
技術的な詳細を超えて、この法案は米国がデジタル資産をどのように捉えるかの進化を示しています。これらを既存の規制当局から完全に新しいカテゴリーとして扱うのではなく、統合された監督システムに組み込み、関係機関に明確な役割を割り当てています。
このアプローチは、投資家保護と市場イノベーションのバランスを取る試みを反映しています。コンプライアンス措置は厳格ですが、ルールは透明であり、起業家や開発者にとって確実性をもたらします。Responsible Financial Innovation Act 2026の法案は、連邦レベルでの暗号資産セクターの規制アーキテクチャを構築する最も具体的な試みの一つです。