Moore Threads：「Malegecoinスキャンダル」から3,000億元の富へ — 李峰の成功の背後にある複雑な道のり

2026-01-12 07:33:03

テック界は良いカムバックストーリーを好む。12月5日、中国の国産GPUチップメーカーであるMoore Threadsは、STARマーケットに上場し、爆発的な結果を出した。株価は1株650元で取引を開始し、発行価格の114.28元から468.78%の急騰を見せ、時価総額は3,000億元超に達し、「国内初のGPU株」を追い求める個人投資家の熱狂を引き起こした。

当選確率は？わずか0.03635%。約2,750件の応募が必要で、1回の500株ロットを獲得できるのはごくわずかだが、早期の当選者は即座に26万7,000元以上の利益を得た。熱狂は本物だった。しかし、ここで本当に興味深いのは、Moore Threadsの共同創業者でありMoore Academyの学長Li Fengの複雑な過去だ。多くの投資家は知らないかもしれない。

Moore Threadsの成長エンジン

Moore Threadsの台頭は、中国がAIコンピューティングにおけるGPUのボトルネックを打破しようとする動きの象徴だ。2020年以降、同社は8回の資金調達で合計約95.98億元を調達し、シリコンバレーの著名VCや中国の大手企業が名を連ねる80以上の機関から支援を受けている。セコイアチャイナ、深センキャピタルグループ、Tencent、ByteDanceなどが名を連ねるこの「VC＋国営資本＋企業ベンチャー」の組み合わせは、中国のテック投資のゴールドスタンダードだ。

初日の結果は？E Fund Managementだけで約19億元の帳簿上の利益を計上。TencentやByteDanceなどの早期支援者は35倍以上のリターンを得た。投資家のPeixian Qianyaoは、驚異的な6,200倍の利益を手にした。

これこそが見出しを飾る富の創造だ。しかし、その裏にはより複雑な事情も存在する。

「Malegecoin」実験：馬鹿げたこととブロックチェーンの出会い

Li Fengの歩みは、チップ、AI、VR/ARなど最先端分野に及ぶ。しかし、2017年に遡ると、奇妙な章がある：それが(Malegecoin)プロジェクトだ。

Li XiaolaiやXue Manziを含む業界関係者とともに立ち上げられたMGDは、「ブロックチェーンを基盤とした最初の現代パフォーマンスアート作品」と銘打たれた。クラウドファンディングで5,000ETHを調達し、ホワイトペーパーは、各トークンが自己学習型のデジタルエンティティに接続されるAIクラウドシステムを約束し、10%のトークン配分は2100年まで予約されていた。

「チーム」は「CEO、博士号取得者、帰国者、投資銀行家」などと記されていたが、多くは架空だった。馬鹿げているにもかかわらず、盛り上がりにより資金調達は1週間で完了。しかし、当局はこのプロジェクト名を不適切と判断し、「Alpaca Coin」へのリブランドを余儀なくされた。規制が強化される中、プロジェクトは静かに消え、トークン価格も停滞し、章は閉じられた。

ビットコインの借金：評価が高まる物語

Malegecoinが脚注だとすれば、ビットコインの借金問題はLi Fengの記録に残る未解決の疑問符だ。

2018年中頃、ある著名人がLi Fengが1,500BTCを借りたと主張した(当時の価値は約8,000万元)。返済が行われなかったため公になり、複数の法域で法的措置も試みられたが、執行は困難だった。

興味深いのは、当時のBTCの価格だ。2018年中頃、BTCは約7,000ドルで取引されており、1,500BTCは約10.5百万ドルの価値だった。今日（2026年1月時点）、BTCは91,770ドルで取引されており、その同じ量は約1億3,765万ドルの価値になる。この過去と現在の価値の差は驚くべきものだ。

双方はこれがローンなのか、投資なのか、それとも全く別の何かなのかについて意見を持ち続けている。中国の法律ではビットコインは「特定の仮想商品」とされており、暗号資産をめぐる民事紛争はこれまで執行の難しさに直面してきた。