**Marvell Technology**は静かにハイパースケールAI運用の定番ブランドになりつつあります。表面下で何が本当に起きているのか、その実情を見ていきましょう。## 数字で見る：MRVLのデータセンター爆発的成長2026年度第3四半期、Marvellのデータセンターセグメントの売上高は15.2億ドルに達し、前年比37.8%増となりました。真のストーリーは？カスタムシリコン製品がこの成長を牽引しています。同社は、来年の総データセンター売上の約25%を専門チップ事業が占めると予測しており、少なくとも20%以上の成長を見込んでいます。これは単なる段階的な改善ではありません。AIインフラの構築方法を根本から変えるセグメントの登場です。## 設計獲得が示す圧倒的な支配力Marvellは18件の新しいXPUおよびXPUアタッチソケット設計獲得を発表しました。特に重要なのは、多くがすでに量産段階に入っていることです。これらは空想の話ではなく、実際のシリコンが実データセンターに投入されているのです。製品ポートフォリオは以下を含みます：- フルカスタムXPUプログラム- XPUアタッチチップレット- 統合電気I/Oチップレットを備えたマルチダイXPUパッケージ- サポート用シリコンコンポーネントこれらの獲得は、総生涯収益ポテンシャルが75億ドルを超えるパイプラインを示しており、ターゲット市場に対して10%以上の寄与をもたらします。## 秘密のソース：先進的なプロセステクノロジーMarvellのカスタムシリコン戦略は、ニッチなASIC開発から、はるかに戦略的なものへと進化しています。それは、ハイパースケーラーとの長期的かつ深く埋め込まれたパートナーシップです。同社は、112G XSRやLong Reach SerDes、PCIe Gen 6などの独自SerDes技術を含む、先進の5nmおよび3nm製造プロセスを活用しています。この技術的深さにより、MarvellはAIシリコンのカスタマイズ競争において優位に立ち続けています。## 競争環境：誰がプレイし、誰が勝つのか**Broadcom**は、AI XPUの性能と効率性に最適化された3.5D XDSiPパッケージを備えたカスタムデータセンターシリコンの重鎮として存在感を示しています。**AMD**は、半カスタムのSoCやInstinctアクセラレータを多数のデータセンターに展開し、計算負荷の高いワークロード向けのAlveo適応型アクセラレータカードも提供しています。しかし、Marvellには重要なアドバンテージがあります。それはNVIDIAの支援です。このパートナーシップは、エコシステムのサポートと顧客の検証を提供し、この急速に統合が進む分野で競争力を維持するために不可欠です。## 評価の問題MRVLは、半導体業界平均の8.46倍に対し、7.31倍の予想売上高倍率で取引されています。これは、成長見通しが優れているにもかかわらず、評価が圧縮されていることを示しています。過去6ヶ月で、Marvellの株価は13.1%上昇し、エレクトロニクス・半導体業界の22.3%の上昇には及びませんでした。このギャップは、価値の機会を示すか、あるいは注意すべきシグナルかもしれません—あなたの見方次第です。## アナリスト予測は何を示すかコンセンサスの収益予測は、2026年度に81%、2027年度に26%の成長を示しています。最近のアナリストの修正は両年ともに上方修正されており、カスタムシリコンの成長軌道に対する信頼を反映しています。Zacksのコンセンサスは、現在MRVLを#2の「買い」レーティングと評価しています(。## 結論Marvell Technologyのカスタムシリコン事業は、ハイパースケーラーがAIワークロード向けに差別化されたコスト最適化チップを必要とするタイミングで、拡大する顧客基盤にわたり微細に展開しています。18件の新設計獲得、先進的なプロセス能力、NVIDIAからの支援を背景に、同社はデータセンターインフラの大きな成長を取り込む位置にあります。評価が現状の水準で投資に値するかは個人の判断に委ねられますが、MRVLの競争ポジショニングに関する基本的なストーリーは引き続き強化されています。
カスタムシリコンブーム：MRVLのデータセンターマイクロスケールがAIインフラを再構築する
Marvell Technologyは静かにハイパースケールAI運用の定番ブランドになりつつあります。表面下で何が本当に起きているのか、その実情を見ていきましょう。
数字で見る：MRVLのデータセンター爆発的成長
2026年度第3四半期、Marvellのデータセンターセグメントの売上高は15.2億ドルに達し、前年比37.8%増となりました。真のストーリーは？カスタムシリコン製品がこの成長を牽引しています。同社は、来年の総データセンター売上の約25%を専門チップ事業が占めると予測しており、少なくとも20%以上の成長を見込んでいます。
これは単なる段階的な改善ではありません。AIインフラの構築方法を根本から変えるセグメントの登場です。
設計獲得が示す圧倒的な支配力
Marvellは18件の新しいXPUおよびXPUアタッチソケット設計獲得を発表しました。特に重要なのは、多くがすでに量産段階に入っていることです。これらは空想の話ではなく、実際のシリコンが実データセンターに投入されているのです。
製品ポートフォリオは以下を含みます：
これらの獲得は、総生涯収益ポテンシャルが75億ドルを超えるパイプラインを示しており、ターゲット市場に対して10%以上の寄与をもたらします。
秘密のソース：先進的なプロセステクノロジー
Marvellのカスタムシリコン戦略は、ニッチなASIC開発から、はるかに戦略的なものへと進化しています。それは、ハイパースケーラーとの長期的かつ深く埋め込まれたパートナーシップです。同社は、112G XSRやLong Reach SerDes、PCIe Gen 6などの独自SerDes技術を含む、先進の5nmおよび3nm製造プロセスを活用しています。
この技術的深さにより、MarvellはAIシリコンのカスタマイズ競争において優位に立ち続けています。
競争環境：誰がプレイし、誰が勝つのか
Broadcomは、AI XPUの性能と効率性に最適化された3.5D XDSiPパッケージを備えたカスタムデータセンターシリコンの重鎮として存在感を示しています。
AMDは、半カスタムのSoCやInstinctアクセラレータを多数のデータセンターに展開し、計算負荷の高いワークロード向けのAlveo適応型アクセラレータカードも提供しています。
しかし、Marvellには重要なアドバンテージがあります。それはNVIDIAの支援です。このパートナーシップは、エコシステムのサポートと顧客の検証を提供し、この急速に統合が進む分野で競争力を維持するために不可欠です。
評価の問題
MRVLは、半導体業界平均の8.46倍に対し、7.31倍の予想売上高倍率で取引されています。これは、成長見通しが優れているにもかかわらず、評価が圧縮されていることを示しています。
過去6ヶ月で、Marvellの株価は13.1%上昇し、エレクトロニクス・半導体業界の22.3%の上昇には及びませんでした。このギャップは、価値の機会を示すか、あるいは注意すべきシグナルかもしれません—あなたの見方次第です。
アナリスト予測は何を示すか
コンセンサスの収益予測は、2026年度に81%、2027年度に26%の成長を示しています。最近のアナリストの修正は両年ともに上方修正されており、カスタムシリコンの成長軌道に対する信頼を反映しています。
Zacksのコンセンサスは、現在MRVLを#2の「買い」レーティングと評価しています(。
結論
Marvell Technologyのカスタムシリコン事業は、ハイパースケーラーがAIワークロード向けに差別化されたコスト最適化チップを必要とするタイミングで、拡大する顧客基盤にわたり微細に展開しています。18件の新設計獲得、先進的なプロセス能力、NVIDIAからの支援を背景に、同社はデータセンターインフラの大きな成長を取り込む位置にあります。
評価が現状の水準で投資に値するかは個人の判断に委ねられますが、MRVLの競争ポジショニングに関する基本的なストーリーは引き続き強化されています。