過去半年で約54.5％上昇した後、Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO)は、半導体セクターの26.3％の上昇と、より広範なテクノロジー業界の19.1％の上昇の両方を上回りました。背景にあるのは明らかです：AIインフラに対する爆発的な需要、特に高速でエネルギー効率の高いデータセンターの接続性です。しかし、ここで一つの大きな疑問—この上昇はすでにすべての上昇余力を引き出してしまったのか、それとも今投資を始める投資家にとってまだ追い風が残っているのか？
Credoの真のストーリーは、単にAIの波に乗ることだけではありません—インフラの重要なピースを所有することにあります。ハイパースケーラーがGPUのクラスターを数十万から百万GPU構成へと拡大する中、相互接続ソリューションの信頼性、信号の整合性、遅延、電力効率はもはや交渉の余地のない必須条件となっています。
CredoのAECs (Active Electrical Cables)は、最も頼りになる解決策として台頭しています。光学的な代替品と比較して、ゼロフラップAECは最大1,000倍の信頼性を提供しながら、消費電力は50％削減しています。これらのケーブルは現在、ラック間接続のデファクトスタンダードとなっており、レーンあたり100ギガに拡大し、200ギガアーキテクチャへと移行しています—従来の光学ソリューションを距離7メートルまで置き換えるものです。
採用の軌跡が物語っています。最新四半期では、4つの主要ハイパースケーラーがそれぞれCredoの収益の10％超を占めており、真剣なボリュームコミットメントを示しています。さらに注目すべきは、5番目のハイパースケーラーが生産に向けて立ち上がりを始めており、重要な転換点となっています。顧客の予測も全体的に強化されており、採用サイクルにはまだかなりの勢いがあることを示しています。
Credoは一製品企業ではありません。AECを超えて、そのICポートフォリオ—リタイマーや光デジタル信号プロセッサを含む—も好調に推移しています。同社は2026年度のPCIeリタイマープログラムの設計獲得を目指しており、その収益貢献は次年度に見込まれています。
さらに重要なのは、経営陣が新たに3つの製品柱を導入したことです。これらはそれぞれ数十億ドル規模の市場を代表しています：ゼロフラップ光学、アクティブLEDケーブル、OmniConnectギアボックスです。既存のAECとICソリューションと合わせて、総ターゲット市場は$10 十億ドルを超える可能性が高く、わずか18ヶ月前に特定された市場機会の3倍以上になっています。
収益性の指標は転換点に差し掛かっています。最新四半期では、非GAAPの粗利益率が410ベーシスポイント上昇し67.7％に達し、ガイダンスを上回りました。営業利益は1億2410万ドルに急増し、前年の830万ドルから約15倍の増加となっています。
バランスシートも同様に印象的です。2025年11月初旬時点で、Credoは8億1360万ドルの現金と短期投資を保有しており、わずか3ヶ月前の4億7960万ドルから増加しています。この財務の堅固さは、R&Dへの投資や戦略的買収を資本を圧迫せずに追求できる柔軟性を提供します。
今後の見通しとして、同社は次四半期の売上高が27％の連続成長を見込み、2026年度の年間売上高は170％超の成長と純利益の4倍超を予測しています。これらは控えめな期待ではなく、経営陣のパイプラインと市場需要に対する自信を反映しています。
12ヶ月先の予想PERは17.22であり、半導体セクターの8.58倍を大きく上回るプレミアムを持っています。このプレミアムが持続可能かどうかは、実行次第です。
反論のポイントはリスクにあります：BroadcomやMarvellなどの既存プレイヤーからの競争激化、新規参入者による同じAIインフラの追求、R&Dコストの増加、そしてハイパースケーラーの支出を冷やす可能性のあるマクロ経済の逆風です。
Credoは、AIインフラの構築とより信頼性の高い効率的なインターコネクト技術へのシフトという二つの強力なトレンドの交差点に正当に位置付けられています。同社は、拡大するマージン、強化される顧客コミットメント、市場の早期段階にある潜在力を示しています。クリーンなバランスシートと明確な収益成長の追い風が、強気の見方に信頼性を与えています。
しかしながら、株価の高い評価はタイミングとリスク許容度が重要であることを意味します。短期的なボラティリティに耐え、Credoが170％超の収益成長を持続できると確信している投資家は買い手となるべきです。リスクを抑えたエントリーポイントを求めるなら、調整を待つのも一つの選択肢ですが、これはまだ物語の終わりではないようです。
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Credo Technology株のラリー：AI投資は始まったばかりなのか、それともすでに織り込まれているのか？
過去半年で約54.5％上昇した後、Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO)は、半導体セクターの26.3％の上昇と、より広範なテクノロジー業界の19.1％の上昇の両方を上回りました。背景にあるのは明らかです：AIインフラに対する爆発的な需要、特に高速でエネルギー効率の高いデータセンターの接続性です。しかし、ここで一つの大きな疑問—この上昇はすでにすべての上昇余力を引き出してしまったのか、それとも今投資を始める投資家にとってまだ追い風が残っているのか？
静かにデータセンターを再構築するAI接続性のプレイ
Credoの真のストーリーは、単にAIの波に乗ることだけではありません—インフラの重要なピースを所有することにあります。ハイパースケーラーがGPUのクラスターを数十万から百万GPU構成へと拡大する中、相互接続ソリューションの信頼性、信号の整合性、遅延、電力効率はもはや交渉の余地のない必須条件となっています。
CredoのAECs (Active Electrical Cables)は、最も頼りになる解決策として台頭しています。光学的な代替品と比較して、ゼロフラップAECは最大1,000倍の信頼性を提供しながら、消費電力は50％削減しています。これらのケーブルは現在、ラック間接続のデファクトスタンダードとなっており、レーンあたり100ギガに拡大し、200ギガアーキテクチャへと移行しています—従来の光学ソリューションを距離7メートルまで置き換えるものです。
採用の軌跡が物語っています。最新四半期では、4つの主要ハイパースケーラーがそれぞれCredoの収益の10％超を占めており、真剣なボリュームコミットメントを示しています。さらに注目すべきは、5番目のハイパースケーラーが生産に向けて立ち上がりを始めており、重要な転換点となっています。顧客の予測も全体的に強化されており、採用サイクルにはまだかなりの勢いがあることを示しています。
AECを超えた展開：数十億ドル規模のチャンス
Credoは一製品企業ではありません。AECを超えて、そのICポートフォリオ—リタイマーや光デジタル信号プロセッサを含む—も好調に推移しています。同社は2026年度のPCIeリタイマープログラムの設計獲得を目指しており、その収益貢献は次年度に見込まれています。
さらに重要なのは、経営陣が新たに3つの製品柱を導入したことです。これらはそれぞれ数十億ドル規模の市場を代表しています：ゼロフラップ光学、アクティブLEDケーブル、OmniConnectギアボックスです。既存のAECとICソリューションと合わせて、総ターゲット市場は$10 十億ドルを超える可能性が高く、わずか18ヶ月前に特定された市場機会の3倍以上になっています。
財務ストーリー：マージン拡大とキャッシュ蓄積
収益性の指標は転換点に差し掛かっています。最新四半期では、非GAAPの粗利益率が410ベーシスポイント上昇し67.7％に達し、ガイダンスを上回りました。営業利益は1億2410万ドルに急増し、前年の830万ドルから約15倍の増加となっています。
バランスシートも同様に印象的です。2025年11月初旬時点で、Credoは8億1360万ドルの現金と短期投資を保有しており、わずか3ヶ月前の4億7960万ドルから増加しています。この財務の堅固さは、R&Dへの投資や戦略的買収を資本を圧迫せずに追求できる柔軟性を提供します。
今後の見通しとして、同社は次四半期の売上高が27％の連続成長を見込み、2026年度の年間売上高は170％超の成長と純利益の4倍超を予測しています。これらは控えめな期待ではなく、経営陣のパイプラインと市場需要に対する自信を反映しています。
バリュエーション：プレミアムだが正当化？
12ヶ月先の予想PERは17.22であり、半導体セクターの8.58倍を大きく上回るプレミアムを持っています。このプレミアムが持続可能かどうかは、実行次第です。
反論のポイントはリスクにあります：BroadcomやMarvellなどの既存プレイヤーからの競争激化、新規参入者による同じAIインフラの追求、R&Dコストの増加、そしてハイパースケーラーの支出を冷やす可能性のあるマクロ経済の逆風です。
結論
Credoは、AIインフラの構築とより信頼性の高い効率的なインターコネクト技術へのシフトという二つの強力なトレンドの交差点に正当に位置付けられています。同社は、拡大するマージン、強化される顧客コミットメント、市場の早期段階にある潜在力を示しています。クリーンなバランスシートと明確な収益成長の追い風が、強気の見方に信頼性を与えています。
しかしながら、株価の高い評価はタイミングとリスク許容度が重要であることを意味します。短期的なボラティリティに耐え、Credoが170％超の収益成長を持続できると確信している投資家は買い手となるべきです。リスクを抑えたエントリーポイントを求めるなら、調整を待つのも一つの選択肢ですが、これはまだ物語の終わりではないようです。