## もっと多いことが常に良いわけではない収益重視の投資家にとって、二桁の配当利回りの魅力は抗いがたいものです。**AGNC Investment**は13%の利回りを誇り、**Realty Income**は5.6%で遅れをとっています。一見、AGNCを選ぶことが最大のキャッシュフローを得るための明らかな道のように見えます。しかし、より深く検討すると、この従来の知恵が退職後の収入計画を妨げる理由が見えてきます。両者は不動産投資信託（(REITs)）として運営されていますが、その根底にある仕組みは持続可能性とリスクについてまったく異なる物語を語っています。## Realty Income：予測可能な基盤**Realty Income**は、住宅ローンに焦点を当てた同業他社とは根本的に異なるモデルで運営されています。同社は世界中で15,500以上のシングルテナント物件を所有し、テナントが運営費の大部分を負担するネットリース構造を採用しています。この多様化により、数千の資産に分散されているため、単一物件への依存に伴う特有のリスクが大幅に低減されています。地理的な分散も同様に重要です。物件は米国とヨーロッパの市場にまたがり、小売だけでなく工業、カジノ、ブドウ園などにも展開しています。このポートフォリオ構成は、セクター特有の景気後退に対する自然なヘッジを提供します。おそらく最も示唆に富むのは、配当の歴史です。30年連続で増配を続けており、平均4.2%の増加率を記録しています。一見控えめに見えますが、このペースは過去のインフレ率と一致しており、数十年にわたり購買力を維持しています。5.6%の利回りは、S&P 500の1.1%、一般的なREITの平均3.9%を大きく上回り、Realty Incomeは複利的な収入源として機能しています。投資適格のバランスシートは、安定性をさらに強化し、市場のストレスに直面しても配当を削減せずに耐えることを可能にしています。## AGNC Investment：パフォーマンスは収入の変動性を隠す**AGNC Investment**は、総リターンを最優先し、実物資産ではなく、モーゲージ担保証券（MBS）のポートフォリオを管理しています。この違いは、配当投資家にとって非常に重要です。過去のチャートは、この問題を鮮明に示しています。総リターンはS&P 500指数に好調に追随していますが、配当金は数年間にわたり着実に減少しています。この乖離は、超高利回りを追い求めることの致命的な欠陥を露呈しています。退職資金を賄うために分配金を使わざるを得ない場合、キャッシュフローの減少は資本の減少と将来の収入の減少を意味します。AGNCのビジネスモデルは本質的に変動性を伴います。モーゲージREITは、住宅市場、金利、債券評価の絶え間ない変動を乗り越えなければなりません。配当の削減は例外ではなく、正常な現象です。13%の利回りは、この構造的な不安定さに対して投資家に報いるものですが、配当を再投資しなければなりません。現金を使う退職者は、年々結果が悪化するリスクに直面します。## 収入追求者にとっての決定的な違い選択は、単なる利回りの割合ではなく、投資目的に依存します。*総リターン*を追求する投資家は、AGNCの変動性を許容し、再投資の機会を得ることができます。一方、信頼できる収入源を構築したい投資家は、AGNCが保証できない予測性を求めています。Realty Incomeの一貫性は、初期の利回りが低い代わりに、配当増加とインフレ保護を通じて購買力を高めます。退屈な安定性—30年の実績、多様なポートフォリオ、投資適格の格付け—が特徴であり、制約ではなく魅力となっています。## 投資における感情的側面多くの投資家は、このトレードオフを心理的に克服するのに苦労します。13%の利回りの興奮は、理性的な分析を覆い隠す感情的反応を引き起こします。AGNCの裏にあるモーゲージ担保証券の構造は、この誘惑を増幅させます。なぜなら、モーゲージREITは超高配当を提供するユニークなニッチだからです。しかし、感情に基づく決定はしばしば、明確な目標と衝突します。年間30,000ドルを必要とする投資家は、AGNCの変動する支払いにより、1年目に13,000ドル、次に8,000ドルを受け取り、予算調整を余儀なくされる可能性があります。一方、Realty Incomeの5,600ドルの支払いは予測可能であり、予算管理の確実性を提供します。## 正しい選択をするために退職後の収入を構築する多くの配当投資家にとって、Realty Incomeのアプローチは、資本を長期的に侵食しない持続可能なキャッシュストリームを作り出すという実際の問題に対処しています。AGNC Investmentは、再投資が行われる総リターンポートフォリオには妥当性がありますが、収入の解決策として位置付けることは、その変動性と収入の安定性の要件との根本的な不一致を無視しています。最高の利回りが、常に最良の結果をもたらすわけではありません。
高配当トラップ：なぜRealty IncomeがAGNC投資よりも優れた選択肢か
もっと多いことが常に良いわけではない
収益重視の投資家にとって、二桁の配当利回りの魅力は抗いがたいものです。AGNC Investmentは13%の利回りを誇り、Realty Incomeは5.6%で遅れをとっています。一見、AGNCを選ぶことが最大のキャッシュフローを得るための明らかな道のように見えます。しかし、より深く検討すると、この従来の知恵が退職後の収入計画を妨げる理由が見えてきます。
両者は不動産投資信託（(REITs)）として運営されていますが、その根底にある仕組みは持続可能性とリスクについてまったく異なる物語を語っています。
Realty Income：予測可能な基盤
Realty Incomeは、住宅ローンに焦点を当てた同業他社とは根本的に異なるモデルで運営されています。同社は世界中で15,500以上のシングルテナント物件を所有し、テナントが運営費の大部分を負担するネットリース構造を採用しています。この多様化により、数千の資産に分散されているため、単一物件への依存に伴う特有のリスクが大幅に低減されています。
地理的な分散も同様に重要です。物件は米国とヨーロッパの市場にまたがり、小売だけでなく工業、カジノ、ブドウ園などにも展開しています。このポートフォリオ構成は、セクター特有の景気後退に対する自然なヘッジを提供します。
おそらく最も示唆に富むのは、配当の歴史です。30年連続で増配を続けており、平均4.2%の増加率を記録しています。一見控えめに見えますが、このペースは過去のインフレ率と一致しており、数十年にわたり購買力を維持しています。5.6%の利回りは、S&P 500の1.1%、一般的なREITの平均3.9%を大きく上回り、Realty Incomeは複利的な収入源として機能しています。
投資適格のバランスシートは、安定性をさらに強化し、市場のストレスに直面しても配当を削減せずに耐えることを可能にしています。
AGNC Investment：パフォーマンスは収入の変動性を隠す
AGNC Investmentは、総リターンを最優先し、実物資産ではなく、モーゲージ担保証券（MBS）のポートフォリオを管理しています。この違いは、配当投資家にとって非常に重要です。
過去のチャートは、この問題を鮮明に示しています。総リターンはS&P 500指数に好調に追随していますが、配当金は数年間にわたり着実に減少しています。この乖離は、超高利回りを追い求めることの致命的な欠陥を露呈しています。退職資金を賄うために分配金を使わざるを得ない場合、キャッシュフローの減少は資本の減少と将来の収入の減少を意味します。
AGNCのビジネスモデルは本質的に変動性を伴います。モーゲージREITは、住宅市場、金利、債券評価の絶え間ない変動を乗り越えなければなりません。配当の削減は例外ではなく、正常な現象です。13%の利回りは、この構造的な不安定さに対して投資家に報いるものですが、配当を再投資しなければなりません。現金を使う退職者は、年々結果が悪化するリスクに直面します。
収入追求者にとっての決定的な違い
選択は、単なる利回りの割合ではなく、投資目的に依存します。総リターンを追求する投資家は、AGNCの変動性を許容し、再投資の機会を得ることができます。一方、信頼できる収入源を構築したい投資家は、AGNCが保証できない予測性を求めています。
Realty Incomeの一貫性は、初期の利回りが低い代わりに、配当増加とインフレ保護を通じて購買力を高めます。退屈な安定性—30年の実績、多様なポートフォリオ、投資適格の格付け—が特徴であり、制約ではなく魅力となっています。
投資における感情的側面
多くの投資家は、このトレードオフを心理的に克服するのに苦労します。13%の利回りの興奮は、理性的な分析を覆い隠す感情的反応を引き起こします。AGNCの裏にあるモーゲージ担保証券の構造は、この誘惑を増幅させます。なぜなら、モーゲージREITは超高配当を提供するユニークなニッチだからです。
しかし、感情に基づく決定はしばしば、明確な目標と衝突します。年間30,000ドルを必要とする投資家は、AGNCの変動する支払いにより、1年目に13,000ドル、次に8,000ドルを受け取り、予算調整を余儀なくされる可能性があります。一方、Realty Incomeの5,600ドルの支払いは予測可能であり、予算管理の確実性を提供します。
正しい選択をするために
退職後の収入を構築する多くの配当投資家にとって、Realty Incomeのアプローチは、資本を長期的に侵食しない持続可能なキャッシュストリームを作り出すという実際の問題に対処しています。
AGNC Investmentは、再投資が行われる総リターンポートフォリオには妥当性がありますが、収入の解決策として位置付けることは、その変動性と収入の安定性の要件との根本的な不一致を無視しています。
最高の利回りが、常に最良の結果をもたらすわけではありません。