大豆価格は、混在する輸出シグナルの中で強さを示す

大豆先物は本日のセッションで顕著な上昇モメンタムを示しており、契約価格は2〜5¾セント上昇しています。cmdtyViewデータによると、全国平均の現金価格は3セント上昇し、$9.91に達しました。派生市場も同様に強気であり、大豆ミール先物は30セント上昇して$1.20に達し、大豆油契約は取引日を通じて30〜40ポイント上昇しました。

配送活動と輸出動向

決済活動は夜間も活発で、1月契約に対して84件の配送が記録されました。内訳は、大豆ミール先物に対して52件、1月大豆油に対して166件です。USDAのデータによると、今朝、未公開の国際買い手に対して198,000 MTの大豆が移動した重要な民間輸出取引も行われました。

輸出販売の勢いに圧力

USDAの輸出販売報告は、大豆需要についてより複雑な状況を示しています。1月1日時点で、累積輸出販売約束は28.576百万メートルトン(MMT)に達しており、これは昨年の2024/25シーズンの同期間の29%に過ぎません。より懸念されるのは、現在の約束がUSDAの年間輸出予測の64%にとどまり、従来の82%のペースを下回っていることです。

物理的な出荷はさらに弱い状況です。現在の出荷量は前年比45%減の16.347 MMTで、USDAの予測の37%に過ぎず、従来の平均57%を下回っています。この減速は、国際的な需要の持続的な逆風を示しています。

中国の備蓄と市場のきっかけ

輸出の動向に加え、中国の国営穀物備蓄機関であるSinograinは、2022〜2025年に輸入された1.1 MMTの大豆のオークションを1月13日に予定していると発表しました。この動きは、苦戦している輸出価格に一時的な救済をもたらす可能性を示しています。

今後の見通しとして、USDAの月次報告は月曜日に発表される予定です。市場アナリストは、2025/26年の大豆の期末在庫予測が2億9500万ブッシェルに達すると予想しており、Bloomberg調査のコンセンサスによると、月次でわずか5 mbuの増加となっています。このデータは価格動向にとって重要なポイントとなる可能性があります。

契約価格の概要

現在の先物ポジションは以下の通りです：

• 1月26日大豆：$10.52¾、5¾セント上昇
• 近月現金レート：$9.91、3セント上昇
• 3月26日大豆：$10.64、2¾セント上昇
• 5月26日大豆：$10.75¾、2½セント上昇

大豆の価格はテクニカルな強さによって支えられていますが、輸出販売の勢いは季節的な標準に遅れをとっており、この緊張感が短期的なボラティリティを形成する可能性があります。