米国のGDP成長見通しが明るくなる：フィッチの2025-2026年予測が市場にもたらす意味

フィッチ・レーティングスは、米国のGDP成長軌道に対して楽観的な再評価を発表し、今後の経済の勢いが強まることを示唆しています。同格付け機関の今後2年間の見通しは、昨年の政府閉鎖による遅延情報を考慮した修正済みの経済データにより、従来よりも堅調な展望を描いています。

インフレの逆風：主要な課題

インフレの動向は依然として複雑です。10月のデータが不完全なため、短期的なCPIの動向を評価しにくい状況ですが、フィッチは価格圧力が高まった後に緩和に向かうと見積もっています。同格付け機関は、2025年末までにインフレ率が3.0%に上昇すると予測しており、これは11月の2.7%からの上昇です。この上昇傾向は2026年にも続き、遅延した関税の影響が経済を通じて流れ込むことで、インフレ率は3.2%に達すると予想されており、リスク資産全体にボラティリティをもたらす可能性があります。

米国GDP成長予測の引き上げ

主要なポジティブな修正は、米国のGDP成長予測に集中しています。フィッチは、2025年の成長率を2.1%と予測しており、これは12月の1.8%から大きく改善された数字です。2026年についても、従来の1.9%から2.0%に引き上げられています。これらのアップグレードは、逆風が続く中でも経済の回復力に対する同格付け機関の自信を反映していますが、成長は歴史的な基準と比較すると穏やかです。

労働市場と金融政策への影響

雇用動態は微妙な状況を示しています。雇用創出は鈍化していますが、この減速は労働力人口の伸びの鈍化によって部分的に相殺される可能性があります。フィッチは、2026年の平均失業率が4.6%に落ち着くと予測しており、これは最近の水準とほぼ一致しています。これは、労働市場が大きく悪化するのではなく、安定する方向に向かうことを示唆しています。

連邦準備制度の政策対応が重要となるでしょう。中央銀行は、2026年前半に2回の利下げを実施し、フェデラルファンド金利の上限を3.25%に引き下げる見込みです。この緩和策は、成長を支援しつつインフレリスクを管理しようとするものであり、投資家のセンチメントや市場のパフォーマンスに影響を与えるバランスの取れた動きとなるでしょう。