マイケル・セイラーは、Strategyの1株あたりBTCを増やす方法が尽きつつある

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Michael SaylorはStrategyの1株あたりBTCを増やす方法を使い果たしている オリジナルリンク： Strategy (以前はMicroStrategy)は先週多くのビットコイン (BTC)を購入しましたが、株主は今や数ヶ月前よりも1株あたりのBTCが少なくなっています。

2024年1月5日時点で、StrategyはMSTRの推定希薄化後発行済み株式数を345,632株と開示しました。日曜日時点で、先週のBTC購入後、その数は1.9%増加し、352,204株となりました。

同じ期間中に、同社のBTC購入により保有量はわずか2.0%増加し、673,783から687,410へと増えました。

以前の購入とは異なり、株主はわずか0.1ポイントの希薄化を享受したに過ぎず、これは創業者のMichael Saylorが株主の長期的価値を蓄積するという約束を追跡するための希薄化調整済み指標です。

この0.1%の増加は、過去2ヶ月間におけるMSTRの価値の28%の損失にはほとんど慰めになりません。実際、株主はその期間中、USDの価値の下落だけでなく、非増加的希薄化の罰も受けており、2025年11月中旬以降、1株あたりのBTCを失っています。

Bitcoinの「サトシ」単位は、2024年春以来初めて11月にMSTR株式あたりで減少しました。

実際、Strategyは最近の購入資金のうち10%未満をSTRCの売却で調達し、これは即座にMSTR株主にとって希薄化をもたらしません。

BTC購入のための資金調達の90%以上は、直接的なMSTRの希薄化から来ています。

Strategyの事業見通しに対する投資家の信頼を十分に高めて、MSTRの価格を押し上げるよりも、Saylorの普通株はBTC保有量に対して$0 プレミアム(に向かって急落しています。

2.5倍の純資産価値 )‘mNAV’$0 を下回る希薄化を避ける約束を破り、利益見通しを少なくとも76%削減し、BTCではなくUSDを買うためにMSTRを希薄化する決定をした結果、同社は時価総額で数百億ドルを失いました。

さらに悪いことに、先週時点で、同社の時価総額と企業価値は、そのBTCの価値と同等かそれ以下であり、これは同社の実際の事業に対する楽観的見方を示しています。

『人々はBTCを買うべきではない？それがあなたの言いたいことですか？』

今朝、最も人気のあるビットコインポッドキャストの一つが、Saylorを特集した新エピソードを公開しました。この熱いインタビューでは、彼の会社に対するセンチメントの低下や、Strategyが強調したBTC財務管理業界全体の惨憺たるパフォーマンスについての質問が含まれていました。

「これらの他の財務管理会社の株主は完全に打ちのめされています」とホストのDanny Knowlesが尋ねました。「これらの会社が1xのmNAVに戻る方法はありますか？」

「私はその批判を受け入れません」とSaylorは答えました。「あなたは会社に投資したのです。なぜその会社に投資したのですか？」

「私の問題は、その前提にあります。あなたは、4億の会社がBTCを買わなくてもいいと思っていて、それを気に入っているのですか？そして、BTCを買った200社を批判するつもりですか？それがあなたの天才的な判断ですか？」

「400百万の会社がBTCを買わなかった事実を無視するのはどうしてですか—それが問題ないとあなたは思っているのですか—そして、BTCを買った200社を批判するのですか？」

「あなたはただ、適正価格で株式を買った誰かを批判しているだけです。投資判断を下すのは誰ですか？企業は自社の株価を決めるわけではありません。」

「だから私のポイントは、Danny、あなたの天才的な洞察は何ですか？人々はBTCを買うべきではないとあなたは言いたいのですか？」