なぜ主要な中央銀行、例えば連邦準備制度（Fed）が現政府の命令に単純に従わないのか、不思議に思ったことはありますか？実はこの仕組みにはしっかりとした歴史的な理由があります。

Fedの大統領直接のコントロールからの独立性は偶然に生まれたものではなく、数十年にわたる経済の教訓と政策の失敗を経て進化してきました。政府が短期的な政治的利益のために中央銀行の決定を直接操作すると、通常は通貨の不安定化、インフレの加速、そして市場を破壊するブームとバストのサイクルが生じます。

この制度的な分離は、暗号通貨トレーダーやDeFi参加者にとって非常に重要です。理由は次の通りです：金融政策の決定が即時の政治的圧力から守られていると、より予測可能な金利の軌道や明確なインフレ期待が得られるからです。その安定性により、マクロ経済シナリオのモデル化が容易になります。もしFedが突然政治的な道具になったら、ドルの信用は失われ、ボラティリティは急上昇し、アルトコインと伝統的市場との相関も乱れます。

歴史的に見ても、中央銀行が政治化された場合—例えば晩期のヴァイマルドイツや、最近の新興国の例—通貨の崩壊とともに資産がハードアセットに逃避する現象が見られました。現代的には、これが部分的にビットコインが金融不安の時期に機関投資家の関心を引く理由の一つです。

Fedの法的使命は、価格安定と雇用の維持を独立して行うことにあり、これが市場の基準点となっています。好き嫌いは別として、この枠組みは企業債から暗号のボラティリティプレミアムまで、あらゆる価格設定の背骨となっています。このダイナミクスを理解することは、中央銀行の独立性が弱まるかもしれない微妙な兆候に対して、市場参加者がなぜこれほど敏感に反応するのかを理解する助けとなります。