#机构与散户持仓行为 Benson Sunのこの分析を見て、確かにポイントを突いている。BTCが85K-90Kの範囲での動きは、実質的に主力が二つのことを行っていることを示している：高レバレッジのロングを洗い流しつつ、右側の取引をしている散户を刈り取る。頻繁なV字反転や画面の動きは激しそうだが、実際には流動性を掃除しているだけで、真の方向性の動きではない。

重要なポイントは資金費率だ——昨日の米国株の寄り前は0.01%の中立状態を維持していたが、寄り後にすぐにマイナスに落ちた。これは高レバレッジのポジションが徹底的に掃除されたことを示している。しかし、防御ポイントは明確にそこにあり、12月1日の84Kの安値は何度も効果的に割り込まれず、構造的には依然として買い側に立っている。

最も面白いのは、最近BTCが米国株とのデカップリングの兆候を見せ始めていることだ。昨日の朝のK棒は、「水温測定」の典型的な動きだった。米資本がクリスマス休暇に入り、相対的に休眠状態になり、流動性の圧力が軽減されると、市場は確かに動き出すタイミングに近づく可能性がある。

追随のロジックとしては、この段階でやるべきことはポジションを適切に管理し、短期の変動に惑わされないことだ。高レバレッジの散户はすでにほぼ刈り取られており、実際の新たな資金は様子見をしている。焦らずこの空白帯から抜け出す瞬間を待つ方が、盲目的に底を狙うよりも価値がある。