最近摩根大通の見解が市場で話題になっています——彼らは口を変え、米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年だけでなく、2027年第3四半期にも25ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると述べました。この変化は少し急で、詳しく見てみましょう。

**摩根大通は今回信頼できるのか？**

正直なところ、摩根大通はトップクラスの投資銀行であり、その予測には一定の参考価値があります。しかし、今回の予測スタイルは非常にハト派的で、現在の市場の主流予想とはかなり異なります。さらに重要なのは、彼ら自身も最近（2025年12月）には2026年に利下げは一度だけと述べていたのに、わずか1ヶ月足らずで「利下げ反対、利上げ」と変わった点で、その方向転換の速さはかなり急です。

米連邦準備制度理事会内部でも2026年の政策路線について意見が分かれており、今後の金利動向には大きな不確実性が伴います。どの機関も未来を完全に予測できるわけではなく、摩根大通の予測はあくまで多くの可能性の一つに過ぎません。この予測が実現するかどうかは、主に2026年の米国のインフレ率と経済状況次第です。経済が引き続き過熱し、インフレが頑固であれば、利上げの可能性は高まります。現時点では、これは「尾部リスク」として注意すべきものであり、最も起こりやすいシナリオではありません。

**仮想通貨市場への影響は？**

もし本当に利上げサイクルに入るとすれば、暗号資産市場への影響は避けられません。まず、FRBの利上げは一般的にドル高をもたらし、高リスク資産への投資を抑制します。次に、利上げは全体の資金調達コストを引き上げ、借入に依存するオンチェーンプロジェクトや取引戦略に圧力をかけます。さらに、市場のリスク許容度が低下し、投資家は暗号資産からより安全な資産へ資金を移す可能性もあります。

ただし、これが必ずしも仮想通貨市場の崩壊を意味するわけではありません。歴史的に見て、政策の予想自体が実際の政策よりも市場に大きな影響を与えることがあります。利上げ予想が十分に織り込まれれば、実際の利上げは市場にとって比較的穏やかに消化されることもあります。重要なのは、米国経済のデータ変化、特にインフレ動向や雇用状況を注視することです。これらがFRBの決定の核心となるからです。