EdgeX第一赛季落幕后，我们工作室也在物色新的方向。说实话，EdgeX的延期多少打击了点信心，不过不确定性本身就是这场游戏的一部分，所以接下来选什么项目就更加紧要了。

結論は先に——私たちはVariationalに全力投資することに決めました。

正式に始める前に説明しますが、これは私たちのスタジオ内部の投資研究の振り返りであり、純粋にデータと論理に基づく分析です。

**なぜVariationalを選んだのか？データが語る。**

Perp DEXのこの戦いも後半戦に入り、Variationalの熱気は確かに最も高いです。最も直感的な証拠はOI（未決済契約量）がすでに10億ドルを突破し、EdgeXを除く他の競合と明らかに差をつけていることです。Lighterの発行後、市場のPerpsに対するFUDは確かに少なくなりましたが、これは私たちにとってこの道の将来性について悩む時間がなくなったことも意味します——問題は非常にシンプルです：市場流動性を獲得できるプロジェクトを見つけ、デフレーションが到来する前にポイントをしっかりと積むこと。

**流動性獲得の決め手。**

Variationalを選ぶ論理は実はそれほど複雑ではありません。ゼロ手数料と損失リターンの仕組みは、流動性獲得において絶対的な圧倒的優位性を持ちます。2025年下半期のポイントメカニズムとエアドロップの情報が公開される前から、多くの個人投資家や機関がVariationalを使って他のPerpsポジションをヘッジしていました。実取引量と市場シェアも確保されています。

**エアドロップの期待とポイントの価値。**

次に、プロジェクト側の約束は非常に明確です——トークン供給の50%を直接コミュニティに配布します。ポイントルールは細かく合理的に設計されており、参加を促すというよりは、実際の取引者だけに報いる仕組みです。これにより、ポイントの価値は非常に高いと言えます。

**時間のウィンドウはまだ開いている。**

ポイント獲得の難易度は徐々に上がっていますが、今はまだ早期段階です。Variationalは読み取り専用のAPIを公開しており、現時点ではAPI取引は有効になっておらず、モバイル端末もありません——つまり、巻き込み度はまだ完全には上がっていません。毎週早くなるごとに、先行優位性が増しています。