韓国の暗号取引所は政策のジレンマに直面しています。最近、韓国デジタル資産取引所連盟（DAXA）は、同国の主要5つの取引所を代表して、政府が提案した株式上限政策に公然と反対しました。この政策は、取引所の主要株主の持株比率を15%から20%に制限することを計画していますが、業界はこれが韓国のデジタル資産業界の発展を著しく妨げ、ユーザーや資金が海外プラットフォームに流出する可能性があると警告しています。## 政策意図と業界の現実の衝突### 政策背景株式上限提案は、《デジタル資産基本法》草案の重要な構成要素であり、この法案は韓国金融サービス委員会（FSC）によって推進されており、2026年第1四半期に正式に発表される予定です。この基本法は、安定したコインプロジェクトの規範や現物暗号通貨ETFなどを含む、包括的なデジタル資産規制の枠組みを構築することを目的としています。規制の観点から見ると、株主の持株比率を制限する目的は、単一株主による取引所の過度な支配を防ぐことであり、理論的にはリスクを分散し、ユーザーの権益を保護することができます。しかし、DAXAは全く異なる見解を示しています。### DAXAの核心的反対理由DAXAは声明の中で、三つの主要な懸念を挙げています：- **托管責任の問題**：株式の分散は、主要株主のユーザー資産に対する最終的な責任の約束を弱める可能性があり、これは暗号取引所にとって特に重要です。なぜなら、ユーザー資産の安全性は投資者の権益に直結するからです。- **グローバル競争力の低下**：デジタル資産は越境流通の性質を持つため、国内投資が制限されると、韓国の取引所はグローバルプラットフォームとの競争力を失い、ユーザーが海外プラットフォームに移行する可能性があります。- **市場の安定性リスク**：株式構造の変化は、既存のガバナンス体制や市場の安定性を破壊する恐れがあります。言い換えれば、DAXAは、政策立案者が見落としている現実を指摘しています。それは、グローバル化した暗号市場において、韓国の取引所が束縛されると、ユーザーや資金は国内に留まらず、直接海外に流出するということです。## 時期の敏感さ：政策と産業再編の衝突この対立の背景はさらに複雑です。昨年11月、韓国の国内最大手取引所は、IT大手Naver傘下のNaver Financialとの合併を発表しました。同時に、韓国金融サービスグループのMirae Asset GroupもKorbitの買収交渉を進めていました。これらの株式再編は、すでに韓国の取引所の構造を変えつつあります。この敏感な時期に、政府が突然株式上限の制限を提案したことは、既存の取引所の不確実性を高め、これらの再編の進展に影響を与える可能性があります。## 業界が直面するジレンマ市場の観点から見ると、もし株式上限政策が最終的に成立すれば、いくつかの連鎖反応が起きる可能性があります：1. 既存の取引所は株式構造を調整する必要があり、株式の希薄化や株主の変更を伴う可能性があります。2. 投資者の信頼が損なわれ、一部の資金が海外プラットフォームに流出する可能性があります。3. スタートアップ企業や新規取引所の資金調達環境が悪化し、起業精神が打撃を受ける。4. 韓国のデジタル資産業界の国際競争力がさらに低下する。DAXAの声明は、韓国の暗号取引所が政策立案に対して強力なフィードバックを提供していることを示しています。彼らは、規制政策は産業の発展を優先しつつ、グローバル基準を参考にし、所有権や市場経済の原則を破壊しないよう求めています。## 今後の展望の不確実性《デジタル資産基本法》は、今年の第1四半期に正式に発表される見込みであり、これにより株式上限に関する最終決定は近いうちに確定する可能性があります。DAXAの反対が政策決定に影響を与えるかどうかは、現時点では判断が難しいです。しかし、明らかなことは一つあります。それは、韓国政府がデジタル資産の規制枠組みを策定する際に、ユーザーの権益を保護しつつ、産業の発展を支援するバランスを見つける必要があるということです。過度な干渉は資本とユーザーの流出を招き、韓国のデジタル資産産業の長期的な発展には寄与しません。## まとめ韓国の株式上限政策の提案は、世界の規制当局が直面する共通の課題を反映しています。それは、投資家を保護しながらも、産業の革新を過度に阻害しない方法です。DAXAの集団反対は、韓国の取引所がすでに認識していることを示しています。それは、グローバルな競争環境において、国内の規制が厳しすぎると、市場の弾力性が弱まる可能性があるということです。この政策と産業の対話は今後数週間以内に続く見込みであり、最終的な規制枠組みが双方の要求をバランスさせられるかどうかが、韓国のデジタル資産業界の今後の展開に直接影響します。
韓国取引所が共同で株式新規則に反対、政策と産業の対立が激化
韓国の暗号取引所は政策のジレンマに直面しています。最近、韓国デジタル資産取引所連盟（DAXA）は、同国の主要5つの取引所を代表して、政府が提案した株式上限政策に公然と反対しました。この政策は、取引所の主要株主の持株比率を15%から20%に制限することを計画していますが、業界はこれが韓国のデジタル資産業界の発展を著しく妨げ、ユーザーや資金が海外プラットフォームに流出する可能性があると警告しています。
政策意図と業界の現実の衝突
政策背景
株式上限提案は、《デジタル資産基本法》草案の重要な構成要素であり、この法案は韓国金融サービス委員会（FSC）によって推進されており、2026年第1四半期に正式に発表される予定です。この基本法は、安定したコインプロジェクトの規範や現物暗号通貨ETFなどを含む、包括的なデジタル資産規制の枠組みを構築することを目的としています。
規制の観点から見ると、株主の持株比率を制限する目的は、単一株主による取引所の過度な支配を防ぐことであり、理論的にはリスクを分散し、ユーザーの権益を保護することができます。しかし、DAXAは全く異なる見解を示しています。
DAXAの核心的反対理由
DAXAは声明の中で、三つの主要な懸念を挙げています：
言い換えれば、DAXAは、政策立案者が見落としている現実を指摘しています。それは、グローバル化した暗号市場において、韓国の取引所が束縛されると、ユーザーや資金は国内に留まらず、直接海外に流出するということです。
時期の敏感さ：政策と産業再編の衝突
この対立の背景はさらに複雑です。昨年11月、韓国の国内最大手取引所は、IT大手Naver傘下のNaver Financialとの合併を発表しました。同時に、韓国金融サービスグループのMirae Asset GroupもKorbitの買収交渉を進めていました。
これらの株式再編は、すでに韓国の取引所の構造を変えつつあります。この敏感な時期に、政府が突然株式上限の制限を提案したことは、既存の取引所の不確実性を高め、これらの再編の進展に影響を与える可能性があります。
業界が直面するジレンマ
市場の観点から見ると、もし株式上限政策が最終的に成立すれば、いくつかの連鎖反応が起きる可能性があります：
DAXAの声明は、韓国の暗号取引所が政策立案に対して強力なフィードバックを提供していることを示しています。彼らは、規制政策は産業の発展を優先しつつ、グローバル基準を参考にし、所有権や市場経済の原則を破壊しないよう求めています。
今後の展望の不確実性
《デジタル資産基本法》は、今年の第1四半期に正式に発表される見込みであり、これにより株式上限に関する最終決定は近いうちに確定する可能性があります。DAXAの反対が政策決定に影響を与えるかどうかは、現時点では判断が難しいです。
しかし、明らかなことは一つあります。それは、韓国政府がデジタル資産の規制枠組みを策定する際に、ユーザーの権益を保護しつつ、産業の発展を支援するバランスを見つける必要があるということです。過度な干渉は資本とユーザーの流出を招き、韓国のデジタル資産産業の長期的な発展には寄与しません。
まとめ
韓国の株式上限政策の提案は、世界の規制当局が直面する共通の課題を反映しています。それは、投資家を保護しながらも、産業の革新を過度に阻害しない方法です。DAXAの集団反対は、韓国の取引所がすでに認識していることを示しています。それは、グローバルな競争環境において、国内の規制が厳しすぎると、市場の弾力性が弱まる可能性があるということです。
この政策と産業の対話は今後数週間以内に続く見込みであり、最終的な規制枠組みが双方の要求をバランスさせられるかどうかが、韓国のデジタル資産業界の今後の展開に直接影響します。