大きな利益を生む投資操作は決して常識的な道ではありません。市場が一貫して好調で価格が急騰しているときにあなたが売却している—これは直感に反するように聞こえますが、データは嘘をつきません。逆に、多くの人がパニックで損切りしているときに、あなたは低位でポジションを構築しています。

これが逆張り投資の核心です。新奇性を追求するためではなく、価格そのものが羊群と逆の決定を下す者に報いるからです。市場の振り子は常に楽観と悲観の過剰な振れ幅の間で揺れ動きます。本当の勝者は、振り子が極端に振れたときに判断を下す人です。

要するに、最も簡単な儲けのルールは「安いものを買い、高いものを売る」ことです。しかし、このルールを実行するために必要な精神的資質—大多数が熱狂しているときに冷静さを保ち、大多数が絶望しているときに敢えて行動する—これこそが投資家を真に試すポイントです。