最新一波取引者の操作から端緒が見えてきた——米連邦準備制度理事会（FRB）は、パウエル議長の任期終了前に利下げサイクルを開始する可能性がある。この判断は、先週のデータからの予想外のシグナルに基づいている：基本的な消費者物価の上昇率が予想を下回り、多くの市場のインフレの頑固さに対する懸念を払拭した。

面白いことに、市場の利下げペースに対する見方は微妙に調整されている。6月は依然として最も有望なタイムウィンドウだが、最新の予測データによると、4月に利下げが実現する確率は38%から42%に跳ね上がった。この変化は大きなものではないが、取引者の心理の変化を反映している——米連邦準備制度理事会の政策は、以前の市場の予想よりも柔軟になる可能性がある。