人々は、主要な資産運用者とその市場プレゼンスに関して、相関関係と因果関係を混同しがちです。例えば、大規模な機関投資資金を考えてみてください—彼らはほぼすべての上場企業に株式の持ち分を持っています。しかし、重要なのは、その資本のほとんどが受動的に運用されているということです。これらのファンドは、市場指数を模倣するように設計されているため、基本的により広範な市場が構成するものを買っているだけです。これは陰謀や調整された戦略ではなく、指数追跡投資が大規模に行われる仕組みです。資産を数兆円規模で運用している場合、アクティブな株式選択よりも受動的な配分がデフォルトのアプローチとなります。この区別を理解することは、実際の戦略的影響と単なるポートフォリオの仕組みを区別するために重要です。