310億ドルの流入の背後で、なぜビットコインが機関投資の7割を占めているのか

2025年現貨ビットコインとイーサリアムETFの合計資金流入は約310億ドルに達したが、その資金の配分は均一ではない。最新データによると、ビットコインETFの年間シェアは70%-85%の範囲で安定している一方、イーサリアムはわずか15%-30%を占めており、長尾資産はさらに微細な規模にとどまっている。この構造的な差異の背後には、機関投資家の異なる暗号資産に対する態度が反映されている。

機関資金はなぜビットコインを好むのか

ETFシェア分布の真の意味

機関はETFを通じてビットコインを継続的に買い増しているが、これは投機目的ではなく、マクロヘッジ資産や「デジタル商品」として位置付けているためだ。この位置付けは非常に重要であり、機関はビットコインを金のような戦略的資産として配置していることを意味し、高リスクの暗号投資商品とは異なる。

なぜイーサリアムのシェアが低いのか

イーサリアムは世界第2位の暗号資産であるにもかかわらず、機関ETFの配置比率は市場予想を大きく下回っている。これはいくつかの現実を反映している。

• 機関のイーサリアムの用途認識はビットコインほど明確でない
• 「デジタルゴールド」としてのビットコインの位置付けの方が伝統的資金からの認知を得やすい
• イーサリアムの複雑性（ステーキング、ガス代など）が機関投資家の魅力を限定している
• しかし、イーサリアムのシェアは徐々に上昇しており、受容度は緩やかに拡大していることも注目に値する

長尾資産の市場チャンス

XRP、SOL、LINK、LTC、DOGEなどの資産のETFは、現時点で市場シェアが非常に低く、多くの製品は2025年末に承認される予定だ。これは一見不利に見えるが、実はチャンスを秘めている。

関連情報によると、2026年の最初の取引週にはビットコインとイーサリアムのETFから7.5億ドルの純流出があった一方、XRPやSolanaの新ETFには逆に資金流入が見られた。具体的には、XRPファンドには3810万ドルの純流入があり、週取引量は2.19億ドルと記録的な規模となった。これは示している。

• 機関は長尾資産のETF配置を模索し始めている
• 新規コインのETFは規模は小さいが、成長力は強い
• 市場は「ビットコイン一強」から「多資産のバランス」へと進化している

最近の変化とトレンドの観察

注目すべきは、速報（1月13日）発表前の数日間で、ビットコインETFの資産規模が1169億ドルに達したことだ。これは、

• 一時的な資金流出があったものの、ビットコインETFの長期的な魅力は依然として強い
• 機関資金の暗号市場への「定着」傾向が明確になっている
• ETFは機関による暗号資産への主要な参入チャネルとなっている

より長期的な視点では、2025年に機関がETFを通じて暗号資産を配置する規模と方法は、市場の安定性を支える重要な要素となっている。ビットコインの価格は92,322ドル付近で推移し、時価総額は1.84兆ドルに達し、暗号市場全体の58.72%を占めている。これらはすべて、機関の継続的な買い入れと密接に関連している。

まとめ

310億ドルのETF資金流入のうち、70%-85%がビットコインに、15%-30%がイーサリアムに流れるという構図は、現在の機関投資家の配置ロジックを明確に反映している。ビットコインが第一選択であり、イーサリアムは補完的な役割を果たし、長尾資産は将来性を秘めている。

これは市場がイーサリアムや他の資産を見限っているわけではなく、機関が足で投票していることの表れだ。彼らは最も理解しやすく、明確な資産を暗号資産のコアに選び、優先している。しかし、イーサリアムのシェアが徐々に増加し、新規コインのETFに逆流が見られる動きから、この構図は固定的ではないことも示唆されている。時間の経過とともに市場教育が深まるにつれ、長尾資産への資金流入も増加する可能性がある。