参議院銀行委員会の議長Tim Scottが提案した二党派の暗号資産市場構造法案の草案が本日正式に発表され、業界全体が注目しています。法案の核心的な論理は非常にシンプルです：ステーブルコインの未使用資金は利益を生まないが、取引や流動性提供に基づく活動の報酬はそのまま得られる。

これはバランスを取る試みのように聞こえますが、よく考えると、規制当局は従来の金融の思考枠組みを無理やり暗号ネイティブのモデルに押し付けていることがわかります。これが何を意味するのか？Aaveのような貸借プロトコルは製品設計を再考する必要が出てきます。DeFiの最も魅力的な部分——積極的な操作なしに利益を享受できる「コンポーザビリティ」——は確かに影響を受けるでしょう。

一方で、良いニュースも少なくありません。法案は開発者が仲介責任を負わないことを明確に規定しており、これはイノベーターにとって大きな追い風です。また、1月16日に重要な会議が予定されており、順調に進めば、今年の暗号市場にとって最も重要な規制の触媒となる可能性があります。結局のところ、挑戦が大きいのか、それとも機会が大きいのか、市場はすぐに答えを出すでしょう。