ビットコイン現物ETFの承認から2年、数字が説得力のあるストーリーを語っています。2026年1月9日までに、純流入額は56.6億ドルに達し、機関投資家の採用を示す重要なマイルストーンとなっています。しかし、さらに深く掘り下げると、そのダイナミクスは興味深くなります。IBITのような主要な機関投資商品は62.65億ドルを集める一方、GBTCは25.41億ドルの顕著な流出を経験し、大手プレイヤーの間で好みが変化していることを示しています。

特に注目すべきは何でしょうか？集中パターンです。これらのETFが資本をビットコインに流入させるにつれて、ウォール街のBTC流動性に対する支配力が顕著に強まっています。主要な機関投資家は単に参加しているだけでなく、コントロールを強化しています。これにより、市場構造に関する疑問が浮上します：機関投資家の所有割合が増え続ける中で、誰が本当に価格発見を行っているのか？かつてビットコインアクセスの民主化を目的としていたETFの物語は、ますます資本集中がこれまで以上に重要となる市場を反映しています。この中央集権化が広範なエコシステムに利益をもたらすのか、それとも挑戦をもたらすのかは、暗号資産界で最も議論されている問題の一つです。