地政学的不確実性と労働市場の軟化が米国の金価格を史上最高峰に押し上げる

ハベン資産のための完璧な嵐

金市場は、価格を未踏の領域に押し上げる稀な要因の一致を経験しています。中東の不安定さから米国の雇用勢いの低下まで、複数の圧力が重なり、貴金属にとって例外的な状況を生み出しています。スポットゴールドは月曜日のアジア取引中に1オンスあたり4,601.17ドルに達し、2％の急騰を示しました。一方、先物契約は4,612.04ドル/oz (上昇2.5%)し、最終的には4,579.01ドル/oz付近で落ち着きました。過去1週間だけで、金は4％を超える上昇を記録し、現在の安全資産への流れの激しさを浮き彫りにしています。

雇用悪化が利下げ期待を変化させる

12月の雇用統計は、市場に大きなサプライズをもたらしました。非農業部門の雇用増加はわずか50,000人で、予想の66,000人を大きく下回り、雇用創出の著しい減速を示しています。失業率は4.4％に改善し、予測の4.5％を下回りましたが、このわずかな明るさは、根底にある問題を覆い隠しています。INGのアナリストは、賃金の緩やかな上昇にもかかわらず、労働市場は明らかに冷却段階に入っていると指摘しています。雇用創出の減速と「やや引き締め的な」金融政策の組み合わせが、連邦準備制度の金利決定に対する憶測を高めています。市場参加者は、2026年に少なくとも2回の利下げを織り込んでおり、これは金にとって非常に好ましいシナリオです。金利の低下は、金のような非利息資産の保有コストを圧縮し、通常は米ドルに下押し圧力をかけるため、国際投資家にとって貴金属の魅力を高めます。

地域紛争の激化が安全資産需要を増幅

経済指標を超えて、地政学的な緊張の高まりが資本を伝統的な安全資産に向かわせています。イランの内部不安は深刻なレベルに達しており、反政府デモの死者数は500人を超えています。テヘランは、トランプ政権がこれらの動きを支援するために介入した場合、米軍基地に対する報復の明確な脅威を発しています。これにより、地域全体のエスカレーションの懸念が高まっています。同時に、米国とベネズエラの緊張も高止まりしており、制裁体制や海上封鎖作戦がサプライチェーンの混乱を引き起こし、地域のダイナミクスをさらに不安定にしています。これらの重なる紛争地帯は、投資家の不安を増大させ、機関投資家と個人投資家の両方が金を保護資産として買い進める要因となっています。

米国市場における金利の今後の展望

今後、市場参加者は、今後のインフレ指標や連邦準備制度の声明を注視し、金利の動向を探っています。雇用状況の悪化、地政学的リスクの持続、金融政策の変化の組み合わせは、金の高値が継続する可能性を示唆しています。貴金属のパフォーマンスは、リスクの再評価の広範な動きを反映しており、投資家は不確実な環境において伝統的なヘッジ手段が依然として不可欠であることを認識しています。