ユーロ/米ドル（EUR/USD）は週末に0.7％の下落で終了し、1.1640付近で安定しています。最新の取引では、日中高値1.1662をつけた後、1.1636で推移しています。米ドルの堅調さに支えられた下押し圧力は依然として続いており、米国のマクロ経済要因が好調なまま、経済指標がまちまちであってもその勢いを保っています。## 米国雇用市場は失望させるも、失業率は予想外に好転米国の12月の非農業部門雇用者数はわずか50,000人の増加となり、市場予想の60,000人や11月の修正値64,000人を下回りました。しかし、労働統計局によると、失業率は予想外に改善し、4.6％から4.4％に低下しました。この複雑な状況にもかかわらず、ドル資産への信頼感は揺らいでいません。むしろ、投資家は米ドルの堅調さに注目し、米経済からのまちまちなデータは二の次としています。不動産セクターの困難—建築許可や新築工事の減少—もドルの強さには逆らえませんでした。## 欧州からはレジリエンスの兆しも、十分ではないユーロ圏では状況はより複雑です。11月の消費者支出は前月比0.2％増と予想を上回り、10月の停滞から回復しました。この好調な動きは欧州の消費活動の活力を示唆していますが、ユーロへの圧力は依然として続いています。ドイツの指標は多様な結果を示しています。工業生産は予想を上回ったものの、輸出の減少により貿易収支は縮小しました。良いデータと悪いデータの混在は、ドルの強さとEUR/USDの下落トレンドを打ち消すには十分ではありません。米国側では、ミシガン大学の1月消費者信頼感指数は54と予想の53.5を上回り、前回の52.9から上昇しました。1年後のインフレ期待は4.2％で横ばい、5年期待は3.2％から3.4％に上昇しました。## 金利見通しと重要な週の展望CME FedWatch Toolによると、市場は年末までに50ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。しかし、連邦準備制度の関係者のコメントはより慎重な見方を示しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用の伸びは「控えめ」であり、昨秋のインフレデータの遅れを埋めるには時間がかかると述べました。リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキンは、労働市場は安定しているものの、新規雇用は依然限られていると指摘。インフレデータの完全な更新には4月まで待つ必要があるとしています。これらのコメントは、金利の軌道に関する疑問を残しつつも、間接的にドルの強さを支持しています。来週は両地域にとって重要な週となる見込みです。ユーロ圏では、欧州中央銀行（ECB）の関係者の発言、Sentix投資家信頼感指数、地域別の新たなHIPCデータ（ドイツ、スペイン、イタリア）に注目が集まります。米国では、消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、小売売上高、失業保険申請件数、連邦準備制度関係者の声明に焦点が当てられます。## テクニカル分析：EUR/USDは圧力下、売られ過ぎの兆しテクニカル面では、EUR/USDは明確な下落志向を示しており、売り手が市場を支配しています。重要なサポートラインを突破し、100日と50日移動平均線（それぞれ1.1663と1.1641）を下回っています。相対力指数（RSI）は38に低下しており、売られ過ぎの状態に近づきつつあり、弱気のセンチメントが強まっています。このシナリオは、短期的にさらなる下落の可能性を高めています。重要なサポートレベルは1.1600に位置します。このラインを割り込めば、次のターゲットは200日移動平均線（1.1565）となり、これが最後の防衛ラインとなります。そこを割ると、テクニカル的に悲観的な展開に傾き、1.1500や8月1日の安値1.1391が次の目標となります。逆に、買い手が反発し、50日と100日移動平均線に近づく場合、主要なレジスタンスは1.1700に設定され、20日移動平均線（1.1730）が次の突破ポイントとして注目されます。今週はドルの支配的な地位を再確認し、ユーロは経済データとテクニカルの両面から逆風に直面しています。
EUR/USDはマイナス圏で終了：ドルが週を支配、ユーロは圧力下
ユーロ/米ドル（EUR/USD）は週末に0.7％の下落で終了し、1.1640付近で安定しています。最新の取引では、日中高値1.1662をつけた後、1.1636で推移しています。米ドルの堅調さに支えられた下押し圧力は依然として続いており、米国のマクロ経済要因が好調なまま、経済指標がまちまちであってもその勢いを保っています。
米国雇用市場は失望させるも、失業率は予想外に好転
米国の12月の非農業部門雇用者数はわずか50,000人の増加となり、市場予想の60,000人や11月の修正値64,000人を下回りました。しかし、労働統計局によると、失業率は予想外に改善し、4.6％から4.4％に低下しました。
この複雑な状況にもかかわらず、ドル資産への信頼感は揺らいでいません。むしろ、投資家は米ドルの堅調さに注目し、米経済からのまちまちなデータは二の次としています。不動産セクターの困難—建築許可や新築工事の減少—もドルの強さには逆らえませんでした。
欧州からはレジリエンスの兆しも、十分ではない
ユーロ圏では状況はより複雑です。11月の消費者支出は前月比0.2％増と予想を上回り、10月の停滞から回復しました。この好調な動きは欧州の消費活動の活力を示唆していますが、ユーロへの圧力は依然として続いています。
ドイツの指標は多様な結果を示しています。工業生産は予想を上回ったものの、輸出の減少により貿易収支は縮小しました。良いデータと悪いデータの混在は、ドルの強さとEUR/USDの下落トレンドを打ち消すには十分ではありません。
米国側では、ミシガン大学の1月消費者信頼感指数は54と予想の53.5を上回り、前回の52.9から上昇しました。1年後のインフレ期待は4.2％で横ばい、5年期待は3.2％から3.4％に上昇しました。
金利見通しと重要な週の展望
CME FedWatch Toolによると、市場は年末までに50ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。しかし、連邦準備制度の関係者のコメントはより慎重な見方を示しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用の伸びは「控えめ」であり、昨秋のインフレデータの遅れを埋めるには時間がかかると述べました。
リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキンは、労働市場は安定しているものの、新規雇用は依然限られていると指摘。インフレデータの完全な更新には4月まで待つ必要があるとしています。これらのコメントは、金利の軌道に関する疑問を残しつつも、間接的にドルの強さを支持しています。
来週は両地域にとって重要な週となる見込みです。ユーロ圏では、欧州中央銀行（ECB）の関係者の発言、Sentix投資家信頼感指数、地域別の新たなHIPCデータ（ドイツ、スペイン、イタリア）に注目が集まります。米国では、消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、小売売上高、失業保険申請件数、連邦準備制度関係者の声明に焦点が当てられます。
テクニカル分析：EUR/USDは圧力下、売られ過ぎの兆し
テクニカル面では、EUR/USDは明確な下落志向を示しており、売り手が市場を支配しています。重要なサポートラインを突破し、100日と50日移動平均線（それぞれ1.1663と1.1641）を下回っています。
相対力指数（RSI）は38に低下しており、売られ過ぎの状態に近づきつつあり、弱気のセンチメントが強まっています。このシナリオは、短期的にさらなる下落の可能性を高めています。
重要なサポートレベルは1.1600に位置します。このラインを割り込めば、次のターゲットは200日移動平均線（1.1565）となり、これが最後の防衛ラインとなります。そこを割ると、テクニカル的に悲観的な展開に傾き、1.1500や8月1日の安値1.1391が次の目標となります。
逆に、買い手が反発し、50日と100日移動平均線に近づく場合、主要なレジスタンスは1.1700に設定され、20日移動平均線（1.1730）が次の突破ポイントとして注目されます。
今週はドルの支配的な地位を再確認し、ユーロは経済データとテクニカルの両面から逆風に直面しています。