2008年の住宅危機を空売りで莫大な利益を得た男は、今日の人工知能セクターに類似点を見出している。**マイケル・バーリーは、市場で最も著名なAI関連企業の2社、NvidiaとPalantir Technologiesに対して大規模な賭けを行っている。** これらの企業は合計で約$5 兆ドルの時価総額を持ち、今年の株式市場の上昇の大部分を牽引しているが、バーリーの逆張りの姿勢は、評価額が経済のファンダメンタルズから乖離しているのではないかという疑問を投げかけている。### バブルは弾けるのを待っているバーリーの主張は根本的な乖離に焦点を当てている：AI技術自体には価値があるが、市場は現実から切り離されている。彼はこれをドットコムバブルに明確に例え、技術バブルではなくデータ伝送バブルだと述べている—インフラ投資がイノベーションではなく投機の焦点となったことを示す区別だ。彼の懸念は、AIインフラ企業が互いの購入資金を融資し合う仕組みにも及び、これはエンロンなどの企業スキャンダルの会計戦術に似ている。OracleやMetaなどの企業は、Nvidiaからチップ購入のための資金援助を受けており、これにより需要の弱さを隠す循環依存が生まれている。さらに、バーリーはチップの耐用年数や資産減価償却に関する会計慣行にも疑問を呈し、これらが利益報告を人工的に膨らませている可能性がある。### Nvidiaに対する見解**マイケル・バーリーのNvidiaに対する見解は、同社が最大顧客をどのように資金援助しているかを検証することに基づいている。** AIインフラのバブルが崩壊すれば、連鎖的に利益の減少、株価の下落、将来の売上減少が起こるだろう。バーリーは、Nvidiaが約$10 百万ドル相当のプットオプションを保有しており、同社の株価が約37%下落した場合には$1 十億ドルを超える利益を得る可能性があると見積もっている—現在の$190 レベルから2027年までに$110 付近まで下落した場合だ。Nvidiaはこれらの非難を強く否定し、声明を出して、同社の基礎事業は経済的に健全であり、報告も透明であると主張している。しかし、同社の急激な株価上昇は、逆張り投資家の間で懐疑的な見方を強めている。### Palantir：政府依存と経営陣の過剰報酬バーリーのPalantirに対する弱気の賭けは、異なるが相互に関連した懸念に基づいている。同ソフトウェア企業は、政府契約に大きく依存しており、その利益率は薄く、IBMなどの既存の大手テック企業との競争も激化している。さらに、経営陣に過剰な報酬を割り当てている。**マイケル・バーリーは、2027年までに株価が$200 から$50 まで下落すれば、彼のPalantirのポジションは利益を生むと計算している。**PalantirのCEOアレックス・カープは、CNBCでバーリーの批判を退け、市場操作の疑いをかけた。この防御的な姿勢は、同社が彼の警告を真剣に受け止めていることを示唆しているが、公の反論にもかかわらず、警戒感は根強い。### ニュースレターがメッセージを強化ヘッジファンドを閉鎖した後、バーリーはSubstackで「カサンドラ・アンチェインド」を立ち上げ、迅速に171,000人の購読者を獲得した。彼らは年額$379 支払う意欲を示しており、これは年間1,000ドル超のプレミアム金融ニュースレターと比べると控えめだが、市場の代替的な見解に対する需要を示している。### タイミングの問題と実績のばらつきバーリーの予測実績を損なう構造的な課題の一つは、彼が歴史的にタイミングを早くしすぎることだ。ドットコムバブル崩壊時には、そのタイミングの悪さが大きな損失をもたらした。最近では、2023年1月の「売り」推奨が、その後数ヶ月でS&P 500が70%上昇したことに先行していた—彼自身もこれを誤りと認めている。ソーシャルメディアの懐疑派は、バーリーが過去2回の景気後退を20回予測してきたと冗談を言う。しかし、シンプル・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、マイケル・グリーンは、タイミングこそが最も重要な未知数だと指摘している。AIインフラの調整がどれだけ早く進むかは不明であり、一部の市場参加者は、バブル懸念の認識が逆に成長投資家の確信を強めていると主張している。彼らは、株価は無限に上昇し続けると信じている。### 何がかかっているのかNvidiaとPalantirの合計$5 兆ドルの価値は、バーリーの仮説にとって巨大なレバレッジを意味している。彼の確信が正しければ、これらのポジションは卓越したリターンを生み出す可能性がある。間違っていれば、バブルを見極めることと、それから利益を得ることは大きく異なることを再認識させる。**マイケル・バーリーの最新の賭けは、個人投資を超えたものであり、AIへの熱狂が評価額を正当化する経済的能力を超えているのではないかという深層の構造的懸念を反映している。** このポジションが正当化されるのか誤りであるのかは、今後の10年にわたる彼の投資遺産を決定づけるだろう。
AIの決算：マイケル・バーリーの歴史的な景気後退に備えたポジション
2008年の住宅危機を空売りで莫大な利益を得た男は、今日の人工知能セクターに類似点を見出している。マイケル・バーリーは、市場で最も著名なAI関連企業の2社、NvidiaとPalantir Technologiesに対して大規模な賭けを行っている。 これらの企業は合計で約$5 兆ドルの時価総額を持ち、今年の株式市場の上昇の大部分を牽引しているが、バーリーの逆張りの姿勢は、評価額が経済のファンダメンタルズから乖離しているのではないかという疑問を投げかけている。
バブルは弾けるのを待っている
バーリーの主張は根本的な乖離に焦点を当てている：AI技術自体には価値があるが、市場は現実から切り離されている。彼はこれをドットコムバブルに明確に例え、技術バブルではなくデータ伝送バブルだと述べている—インフラ投資がイノベーションではなく投機の焦点となったことを示す区別だ。
彼の懸念は、AIインフラ企業が互いの購入資金を融資し合う仕組みにも及び、これはエンロンなどの企業スキャンダルの会計戦術に似ている。OracleやMetaなどの企業は、Nvidiaからチップ購入のための資金援助を受けており、これにより需要の弱さを隠す循環依存が生まれている。さらに、バーリーはチップの耐用年数や資産減価償却に関する会計慣行にも疑問を呈し、これらが利益報告を人工的に膨らませている可能性がある。
Nvidiaに対する見解
マイケル・バーリーのNvidiaに対する見解は、同社が最大顧客をどのように資金援助しているかを検証することに基づいている。 AIインフラのバブルが崩壊すれば、連鎖的に利益の減少、株価の下落、将来の売上減少が起こるだろう。バーリーは、Nvidiaが約$10 百万ドル相当のプットオプションを保有しており、同社の株価が約37%下落した場合には$1 十億ドルを超える利益を得る可能性があると見積もっている—現在の$190 レベルから2027年までに$110 付近まで下落した場合だ。
Nvidiaはこれらの非難を強く否定し、声明を出して、同社の基礎事業は経済的に健全であり、報告も透明であると主張している。しかし、同社の急激な株価上昇は、逆張り投資家の間で懐疑的な見方を強めている。
Palantir：政府依存と経営陣の過剰報酬
バーリーのPalantirに対する弱気の賭けは、異なるが相互に関連した懸念に基づいている。同ソフトウェア企業は、政府契約に大きく依存しており、その利益率は薄く、IBMなどの既存の大手テック企業との競争も激化している。さらに、経営陣に過剰な報酬を割り当てている。マイケル・バーリーは、2027年までに株価が$200 から$50 まで下落すれば、彼のPalantirのポジションは利益を生むと計算している。
PalantirのCEOアレックス・カープは、CNBCでバーリーの批判を退け、市場操作の疑いをかけた。この防御的な姿勢は、同社が彼の警告を真剣に受け止めていることを示唆しているが、公の反論にもかかわらず、警戒感は根強い。
ニュースレターがメッセージを強化
ヘッジファンドを閉鎖した後、バーリーはSubstackで「カサンドラ・アンチェインド」を立ち上げ、迅速に171,000人の購読者を獲得した。彼らは年額$379 支払う意欲を示しており、これは年間1,000ドル超のプレミアム金融ニュースレターと比べると控えめだが、市場の代替的な見解に対する需要を示している。
タイミングの問題と実績のばらつき
バーリーの予測実績を損なう構造的な課題の一つは、彼が歴史的にタイミングを早くしすぎることだ。ドットコムバブル崩壊時には、そのタイミングの悪さが大きな損失をもたらした。最近では、2023年1月の「売り」推奨が、その後数ヶ月でS&P 500が70%上昇したことに先行していた—彼自身もこれを誤りと認めている。
ソーシャルメディアの懐疑派は、バーリーが過去2回の景気後退を20回予測してきたと冗談を言う。しかし、シンプル・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、マイケル・グリーンは、タイミングこそが最も重要な未知数だと指摘している。AIインフラの調整がどれだけ早く進むかは不明であり、一部の市場参加者は、バブル懸念の認識が逆に成長投資家の確信を強めていると主張している。彼らは、株価は無限に上昇し続けると信じている。
何がかかっているのか
NvidiaとPalantirの合計$5 兆ドルの価値は、バーリーの仮説にとって巨大なレバレッジを意味している。彼の確信が正しければ、これらのポジションは卓越したリターンを生み出す可能性がある。間違っていれば、バブルを見極めることと、それから利益を得ることは大きく異なることを再認識させる。
マイケル・バーリーの最新の賭けは、個人投資を超えたものであり、AIへの熱狂が評価額を正当化する経済的能力を超えているのではないかという深層の構造的懸念を反映している。 このポジションが正当化されるのか誤りであるのかは、今後の10年にわたる彼の投資遺産を決定づけるだろう。