刚出炉のアメリカ12月CPIデータは、市場を驚かせました。

2026年1月13日、米労働省は2025年12月のCPIレポートを発表しました——総合CPIは前年比2.7%、前月比0.3%の上昇で、これは予想通りで特に驚きはありませんでした。しかし、コアCPIは異なります：前年比2.6%、前月比0.24%、市場予想の2.7%を明らかに下回っています。これは半年来初めて、「インフレが冷却している」兆候をこれほどはっきり示したものです。

なぜこうなったのか？詳細を見る必要があります。商品側の引き下げが顕著です——新車価格は前月比横ばい、中古車は1.1%下落し、これら二つが商品インフレを抑制する主な要因となっています。関税に敏感な商品、例えば衣料品や家具はやや反発しましたが、統計サンプルの欠落の影響もあり、上昇幅は以前の市場の「報復反発」の懸念レベルには達していません。

サービス分野はやや複雑です。家賃CPIは前月比0.4%に上昇し、航空券価格は5.2%と急騰しています。これはアメリカの消費需要が依然として堅調であることを示しています。ただし、医療や交通といったコアサービスのインフレ反発はそれほど大きくなく、全体のインフレが下向きに向かう傾向を変えるには至っていません。

もう一つ注目すべき詳細は——今回のデータは11月の騒動を完全に振り払ったことです。2025年秋の米政府閉鎖により、データ収集が中断され、11月のCPIは統計処理の議論から一時的に注目を浴びました。しかし、12月の完全なデータは、アメリカのインフレが段階的にFRBの2%目標に近づいていることを確認しました。これは市場のセンチメントに大きな影響を与えています。