日元が底を割る、日本銀行は早めに動き出すのか？

日元兑美元汇率跌至158.55，逼近数十年低点。市場は日本銀行がこのために既定の利上げペースを変更せざるを得ない可能性に賭け始めている。

関係筋によると、中央銀行の関係者は日元の弱さが国内のインフレに与える伝導効果にますます注目している。企業が上昇する輸入コストを消費者に転嫁するにつれ、物価圧力が強まる可能性があり、これが政策決定者の既定の方針を妨げる恐れがある。

市場は次回の利上げが今年夏に行われると広く予想しているが、関係者は過度に慎重になるよりもよりタイムリーに行動する傾向がある。つまり、日元の継続的な弱さが続けば、六ヶ月ごとの利上げ計画は変動の可能性があり、早まることもあり得る。

今月23日の政策会合では、金利を0.75％の30年高水準のまま維持する見込みだ。しかし、委員会は最後の瞬間まで監視を続け、為替変動が家庭や企業のインフレ期待にどのように影響するかを評価することに焦点を当てている。

日元の下落は通常、輸入コストを押し上げてインフレ圧力を高め、同時に輸出を促進する。しかし、関係者の中には、日元の継続的な弱さが経済に対する負の影響を増大させている可能性を指摘する声もある。重要なのは、政策調整のタイミングを見極めることだ。

日本経済団体連合会の会長、堤義信氏は今週、日元の「やや過剰な」下落を阻止するために政府の介入を呼びかける異例の発言をした。これは、為替問題に対する企業界の懸念が高まっていることを反映している。

先月、日本銀行は基準金利を引き上げたにもかかわらず、日元は依然として弱い状態が続いている。国内の政治的要因の影響もあり、今週はさらに18ヶ月ぶりの安値に下落した。ブルームバーグのデータによると、過去2年以上にわたり、日元の為替レートはおおよそ140から161.95の間で大きく変動している。

通貨当局は口頭での警告を強化し、日元は安値からやや反発したものの、全体的な下落傾向は依然として中央銀行の決定に継続的な圧力をかけている。この為替レートとインフレの駆け引きは、日本銀行をより複雑な十字路に追い込んでいる。

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