過去1ヶ月、銀市場は予想外に個人投資家の注目を集める焦点となった。大量の資金が銀ETFに流入し、純投資額は9.2億ドルに達し、1日の流入量は2021年以来の史上最高を記録した。この熱狂はどれほど凄まじいのか？iShares銀ETFは今年の上昇率が既に31%以上に達し、銀現物価格は210%以上急騰、関連する鉱業株のパフォーマンスも驚異的で、上昇率は225%に達している。この熱狂は、かつての「ミーム株」ブームを完全に凌駕している。

しかし、注目すべきは、この資金流入の構造的特徴だ。機関分析によると、これは単なる個人投資家の投機だけではない。この資金には明らかに「構造的」な特徴があり、その規模は2021年の銀熱狂を超えている。銀は静かに変貌を遂げつつある——かつての周辺資産から、マクロ戦略の中核的な配置対象へと進化している。逆張りの空売りファンドにも個人投資家の足跡が見られる。買いと売りの両派は、すでに白熱した博弈段階に入っている。

しかし、景順などの機関は警告の兆候を示し始めている。彼らはこれを過去45年で稀な技術的ブレークスルー相場とみなしており、銀価格は3ヶ月以内に80ドルに突き進む可能性があると予測している——しかし、この極端な予測自体がリスクを示唆している。一旦市場のセンチメントが反転すれば、激しい調整局面が訪れるかもしれない。

この狂乱の上昇は一体どれだけ続くのか？銀市場の上空に嵐の眼が集まりつつある。