暗号資産のこの2年間の発展の軌跡は実はかなり明確で、核心は3つの方向性を深めることに集約されている。

まず規制の部分から。分類基準とコンプライアンスの枠組みが徐々に実現し、コード内に埋め込まれるコンプライアンスが大きな潮流となっている。これは何を意味するのか？機関投資家の参入障壁が一歩一歩取り除かれているということだ。BTC現物ETFは典型例であり、暗号資産が徐々に主流の資産配分の選択肢となることを示している。

資産側の変化はより直感的だ——RWA（実物資産担保資産）分野が本格的に動き出す。米国債、株式、不動産などがオンチェーンのトークン化を実現し、2026年には非安定通貨のRWAの規模が1000億ドルを突破する見込みだ。ステーブルコインについては、年間決済量がすでに伝統的な決済大手の水準に迫っており、越境決済や金融協力のインフラとしての役割がますます重要になっている。

最も面白いのは技術の融合の部分だ。AIと暗号技術が結びつき、「代理経済」が生まれている——AI代理はチェーン上のインタラクションの3割超を主導し、自動的に資金配分を最適化する。プライバシー技術とブロックチェーンの深い融合により、透明性とプライバシーのバランスを取ることが模索されている。DeFiと従来の金融との連動も深まっており、資産の組み合わせ可能性は引き続き向上している。

全体として、暗号経済は純粋な投機的ストーリーから、実体経済を支援する方向へと徐々にシフトしており、機関のコンプライアンス分野と革新的な応用分野が並行して進む二軌道の構図を形成している。長期的には、効率性の向上と価値の実現こそが真の評価基準となる。