## 世界的な生産ブームが商品評価に圧力をかける世界のコーヒー生産見通しは、希少性ではなく豊富さを示しています。USDAの外国農業局が12月に発表した半年ごとの報告書によると、2025/26年の世界のコーヒー生産量は過去最高の178.848百万袋に達し、前年比2％増加すると予測されています。この拡大の中で、ロブスタコーヒーの生産は10.9％増の83.333百万袋に上る一方、アラビカの生産は4.7％減の95.515百万袋になる見込みです。この供給増加、特にロブスタセグメントの拡大は、ロンドン市場やそれ以外の市場を監視するトレーダーにとって大きな逆風となっています。ベトナムの拡大された栽培面積は、弱気の見通しをさらに悪化させています。2025/26年の同国のコーヒー生産量は6.2％増の30.8百万袋に跳ね上がり、4年ぶりのピークを記録します。より直近では、ベトナムの2025年の輸出量はすでに前年比17.5％増の1.58百万メートルトンに達しており、国立統計局によると、ベトナムコーヒーとカカオ協会は、天候が良好に推移すれば、2025/26年の収穫量は前サイクルより10％増加する可能性があると予測しています。世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムの生産性の急増は、ロンドン市場の動向や世界的な商品価格に直接影響を与えています。## 降雨による救済と通貨の逆風の衝突3月のアラビカコーヒー先物契約（KCH26）は、最近の取引で3.41％下落し、3月のロブスタコーヒー（RMH26）は1.02％下落しました。この下落は、供給と需要の複雑な相互作用を反映しています。ブラジルの降雨予報は、先週の干ばつ懸念を大きく緩和し、気象データによると、ミナスジェライス州—ブラジルの主要なアラビカベルト—は1月初旬に通常降水量の67％、47.9mmしか降っていませんでした。しかし、価格圧力は天候だけにとどまりません。米ドルの4週間高値への急騰は、世界的に商品評価に体系的に重くのしかかっており、コーヒー先物も例外ではありません。さらに、米国の輸入業者はブラジルのコーヒー購入を制限しており、関税が適用された8月から10月の輸送量は前年比52％減の983,970袋にとどまっています。関税率は緩和されつつありますが、米国のコーヒー在庫は依然として枯渇しており、短期的な需要回復を制約しています。## 供給予測と在庫動態ブラジルの収穫予測機関であるConabは、2025年の収穫量見積もりを12月に2.4％引き上げて56.54百万袋とし、堅調な生産を示唆しています。逆説的に、この豊富さが現在の下落トレンドを支えており、トレーダーは将来の供給増を織り込んでいます。ICEの在庫レベルは複雑な状況を示しています。アラビカの在庫は11月に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後水曜日までに461,829袋に回復しました。ロブスタの在庫も12月に1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、その後5週間高値に反発しています。短期的な在庫の絞り込みはわずかな支えとなっていますが、国際コーヒー機関は、世界の輸出量が前年比0.3％減の138.658百万袋にとどまったことを指摘し、供給に対して需要が制約されていることを示しています。## 今後の見通しと市場への影響USDAは、2025/26年の世界の期末在庫が5.4％減の20.148百万袋になると予測しており、前年の21.307百万袋よりも狭い水準です。しかし、このわずかな減少は、過去最高の生産能力を背景にしており、構造的な不均衡が今後も続く可能性を示唆しています。ロンドン市場を監視するロブスタコーヒーのトレーダーにとって、ベトナムの生産速度とブラジルの健全なアラビカ見通しは、需要が大きく加速するか、天候による混乱が生じない限り、価格圧力が持続することを示しています。
ロブスタコーヒー ロンドン市場は供給予測の急増とドルの強さにより逆風に直面
世界的な生産ブームが商品評価に圧力をかける
世界のコーヒー生産見通しは、希少性ではなく豊富さを示しています。USDAの外国農業局が12月に発表した半年ごとの報告書によると、2025/26年の世界のコーヒー生産量は過去最高の178.848百万袋に達し、前年比2％増加すると予測されています。この拡大の中で、ロブスタコーヒーの生産は10.9％増の83.333百万袋に上る一方、アラビカの生産は4.7％減の95.515百万袋になる見込みです。この供給増加、特にロブスタセグメントの拡大は、ロンドン市場やそれ以外の市場を監視するトレーダーにとって大きな逆風となっています。
ベトナムの拡大された栽培面積は、弱気の見通しをさらに悪化させています。2025/26年の同国のコーヒー生産量は6.2％増の30.8百万袋に跳ね上がり、4年ぶりのピークを記録します。より直近では、ベトナムの2025年の輸出量はすでに前年比17.5％増の1.58百万メートルトンに達しており、国立統計局によると、ベトナムコーヒーとカカオ協会は、天候が良好に推移すれば、2025/26年の収穫量は前サイクルより10％増加する可能性があると予測しています。世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムの生産性の急増は、ロンドン市場の動向や世界的な商品価格に直接影響を与えています。
降雨による救済と通貨の逆風の衝突
3月のアラビカコーヒー先物契約（KCH26）は、最近の取引で3.41％下落し、3月のロブスタコーヒー（RMH26）は1.02％下落しました。この下落は、供給と需要の複雑な相互作用を反映しています。ブラジルの降雨予報は、先週の干ばつ懸念を大きく緩和し、気象データによると、ミナスジェライス州—ブラジルの主要なアラビカベルト—は1月初旬に通常降水量の67％、47.9mmしか降っていませんでした。
しかし、価格圧力は天候だけにとどまりません。米ドルの4週間高値への急騰は、世界的に商品評価に体系的に重くのしかかっており、コーヒー先物も例外ではありません。さらに、米国の輸入業者はブラジルのコーヒー購入を制限しており、関税が適用された8月から10月の輸送量は前年比52％減の983,970袋にとどまっています。関税率は緩和されつつありますが、米国のコーヒー在庫は依然として枯渇しており、短期的な需要回復を制約しています。
供給予測と在庫動態
ブラジルの収穫予測機関であるConabは、2025年の収穫量見積もりを12月に2.4％引き上げて56.54百万袋とし、堅調な生産を示唆しています。逆説的に、この豊富さが現在の下落トレンドを支えており、トレーダーは将来の供給増を織り込んでいます。
ICEの在庫レベルは複雑な状況を示しています。アラビカの在庫は11月に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後水曜日までに461,829袋に回復しました。ロブスタの在庫も12月に1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、その後5週間高値に反発しています。短期的な在庫の絞り込みはわずかな支えとなっていますが、国際コーヒー機関は、世界の輸出量が前年比0.3％減の138.658百万袋にとどまったことを指摘し、供給に対して需要が制約されていることを示しています。
今後の見通しと市場への影響
USDAは、2025/26年の世界の期末在庫が5.4％減の20.148百万袋になると予測しており、前年の21.307百万袋よりも狭い水準です。しかし、このわずかな減少は、過去最高の生産能力を背景にしており、構造的な不均衡が今後も続く可能性を示唆しています。ロンドン市場を監視するロブスタコーヒーのトレーダーにとって、ベトナムの生産速度とブラジルの健全なアラビカ見通しは、需要が大きく加速するか、天候による混乱が生じない限り、価格圧力が持続することを示しています。