到2026年1月までに、Duskメインネットは512日間安定して稼働しており、その間に重大な障害は発生していません。オンチェーン取引数は280万を突破し、アクティブアドレスは約3800を維持し、ステーキングされたDUSKトークンは1.2億枚（総供給量10億の約12%）に安定しています。

一見するとこれらの数字は普通に見えます——成長は爆発的ではなく、TVLも急上昇しておらず、トークン価格も長期にわたって横ばいです。外から見ると、まるで「不温不火」なプロジェクトのように映ります。

しかし、トークン経済学の詳細を掘り下げてみると、Duskはかなり痛いアイデンティティ危機に直面していることがわかります。もともとは制度への信頼の担保であるはずのものが、市場の論理だけに完全に駆動されるエコシステムに放り込まれてしまったのです。

**トークンは一体何のために使われるのか？**

DUSKの設計用途は実は三つだけです。第一にガバナンス投票権、保有者はプロトコルのアップグレードやパラメータ調整などの提案に投票できます。第二にステーキングによるコンセンサス参加、DUSKをステークしてバリデーターを支援し、年利は3-4%程度です。第三にGas代の支払い、現在は主に法定通貨でGas代を計算していますが、DUSKも使えます。

ここで非常に重要なポイントがあります——すべてのガバナンス提案は、投票に入る前にまず基金会の法律チームによるMiCAコンプライアンスの審査を通過しなければなりません。言い換えれば、あなたの投票権には上限があり、制度そのものを覆すことはできません。あくまでコンプライアンスの枠内で調整を行うためのものです。トークンは「主権ツール」ではなく、むしろ「制度内の参加証明書」のようなものです。

この設計のメリットは明らかです——プロトコルは、激しい提案によって規制のリスクラインに触れることを防げます。逆にデメリットは？分散化の物語がやや弱まることです——投票権は持っているものの、ゲームのルール自体に挑戦できるわけではありません。