イーサリアムには最近面白い現象が現れています。進場待ちの列は40日以上待つ必要がありますが、出場して引き出すのは数分で済みます。この背後にあるデータの変化は非常に驚くべきものです。

現在までに、ステーキング待ちのETHは累計260万枚に達しており、引き出し待ちの列はすでに消えています。比較してみると、その端緒が見えてきます。ロックアップしたい隊列の規模は、売却したい隊列の15倍以上です。エコシステム全体の中で、ほぼ半数のイーサリアムが永久にステーキング契約内にロックされており、市場流通量は急速に縮小しています。

この波を推進しているのは主に機関です。BitMineのような主要な機関を例にとると、一週間で125万枚以上のETHをステーキングし、これは彼らの総保有量の3分の1を占めています。彼らの目線は単に年利約3％のリターンだけではなく、ETHを長期的な収益資産として配置することにあります。

面白いのは、売り圧力が完全に消え、機関が大規模に底値買いを始めると、供給と需要の関係が質的に変化していることです。一方は流動性がますます逼迫し、もう一方はロックアップのトレンドが激化しています。この非対称な状況がイーサリアムの価格動向にどのように影響するのか、引き続き注目に値します。