2026年1月18日、特別な日。ちょうど一年前の狂乱を振り返る——Solanaチェーン上に突如現れたトップトレンドのミームコインは、多くの人に「一攫千金」の夢を見させた。今このデータを見ると、時価総額はピーク時の320億〜800億ドルから、10億〜12億ドルにまで落ちている。これは単なる価格調整ではなく、むしろ「有名人トークン」に対する市場全体の深い反省のようだ。

**狂乱の始まり**

2025年1月18日、このコインは正式に発表された。基本的なパラメータは非常にシンプル——総供給量は10億枚、初期流通量は2億枚だが、ここに注意すべき点がある：80%のコインは関連団体によってロックされており、3年後に解放される。初値は0.1824ドルだったが、12時間以内に一気に30ドルまで急騰した。一時、すべての取引所がこのコインで溢れかえった。

取引の仕組みも非常に面白く設計されていた——各取引ごとに手数料が差し引かれ、その費用は直接プロジェクト側のウォレットに入る。後のデータによると、取引手数料だけで合計3.24億ドル以上が流入している。チームによるロック分も短期的には売りが出ず、この構造は確かに価格を押し上げやすかった。

**1年後の真実**

もし最初の狂乱があったとすれば、その1年後の物語は冷静さを取り戻したものだ。2026年1月18日時点での価格は0.8〜1.2ドルの間（プラットフォームによって若干異なる）、時価総額は二桁億ドル規模に縮小した。24時間の取引量もかつての熱狂から一変し、3000万〜5000万ドルに落ち着き、ほとんど動きがなくなった。

Chainalysisのデータはさらに痛烈だ——約76.4万人が損失状態にある。早期に参入し、多くのコインを保有していた少数の人だけが実際に利益を得ている。大多数の参加者にとって、これは一方通行の「草刈りゲーム」だった。

**途中の波乱と転機**

この1年は順調に下落し続けたわけではない。2025年の春節前後、ある代理人がコインを発行したというニュースが出ると、市場は再び盛り上がった。これにより、多くの模倣コインも登場したが、その熱はすぐに冷め、価格を引き上げることはできなかった。

5月頃には、プロジェクト側も一手打った——「ホルダー向けディナー」などの企画を打ち出し、希少性を利用して市場を刺激しようとした。結果はどうだったか？一部の人は興奮したが、大きな流れは変わらず、下落トレンドは続いた。

**規制の警鐘**

本当の転機は、規制当局の動きが始まったことだ。この種の公務員による個人暗号資産の発行は、米国議会の議論を呼び、直接禁止する提案も出た。市場は恐怖に包まれた——コンプライアンスリスクや政策リスクは、二次市場の売り圧力よりも致命的だった。

それ以降、市場の有名人トークンに対する態度は変わった。熱狂が冷めたのではなく、警戒心が高まったのだ。皆は自問した：このコインは一体何を象徴しているのか？本当にファンダメンタルはあるのか？それとも単なる投機の道具なのか？

**業界の揺らぎ**

短期的には、このコインはSolanaエコシステムの注目度を高め、SOLの価格も恩恵を受けた。その間、ミームコインのセクターは一時的に盛り上がった。しかし、長期的な影響はより警戒すべきだ——この事件は、多くの人にとって、ミームコインの本質は投機性の高いものであることを明らかにした。

しかも、今回の暴落は徹底的に露呈した。ピークから現在まで98%の価値が失われたのは、「市場調整」ではなく、バブルの崩壊そのものだ。暗号市場のバブル崩壊の進行は加速し、規制の関心も高まっている。これは業界全体にとって痛みを伴うが、必要な浄化とも言える。

1年という時間の中で、一つのコインは夢から警鐘へと変わった。まだ市場にいる人々にとって、これは良い反省の機会だ。