RWA（真实世界资产上链）最近熱得很，我も追随して研究を始めました。多くのトップコンサルティング機関のレポートを読み漁る中で、衝撃的なデータを発見しました：世界のプライベートエクイティ、プライベートクレジット、不動産ファンド、大宗商品貿易ファイナンスなどの非公開市場資産の総規模は2兆ドルを超えています。

しかし問題はここにあります——実際にデジタル化され、チェーン上でスムーズに流通できるものはほとんど存在しません。なぜ停滞しているのか？ボトルネックは山ほどありますが、その中でも最も重要なものは一つ：プライバシーとコンプライアンスです。

ファンドの投資ポートフォリオ、取引会社の取引明細、ビルの賃貸契約などを、ERC-20トークンのように透明かつ公開できるでしょうか？絶対に無理です。それは企業のビジネスの生命線です。情報漏洩のリスクはあまりにも大きい。

この時、以前注目していたプロジェクトの名前が浮かび上がりました——Dusk Networkです。ふと気づくと、彼らがやろうとしていることは、私が最初に理解していた以上に大きな構想かもしれません。

**最も難しい課題に挑む**

Duskは、普通の送金やDeFiのマイニングを狙っているわけではありません。彼らの目標は、最高レベルのプライバシーと厳格なコンプライアンスを必要とする「機関レベルの資産」シナリオです。

例えばプライベートエクイティのデジタル化：ファンドのシェアをコンプライアンスを守る投資家間で秘密裏に譲渡し、取引の詳細は秘密にしつつも、その譲渡行為自体とコンプライアンスは規制当局の監査に耐えられる状態にする。

また、サプライチェーンファイナンス：自動車メーカーとサプライヤー間で、実際の注文に基づく売掛金をブロックチェーンに載せて資金調達を行うケースです。注文金額や価格といった敏感な情報は隠す必要がありますが、その売掛金自体は存在し、真実性も融資側に証明しなければなりません。